20240505-德邦证券-电气设备行业周报_产业链价格低迷_国内前三月光伏装机维持增长_13页_1mb

行业周报总结 - 电气设备

核心观点

1. 产业链价格低迷：多晶硅等环节价格持续下滑至低于多数企业现金成本，虽有下游试探性采购增加，但整体市场呈现非理性竞争。4月20日至24日期间，N型棒状硅和P型致密料价格分别环比下跌675%和629%，价差持续收窄。
2. 国内光伏装机增长：2024年前3月累计新增装机45.74GW，同比增长36%，其中3月单月同比降幅达32.13%，短期增速波动明显。
3. 投资建议：重点推荐光伏、风电、储能相关企业和新能源车企，细分领域包括一体化组件、硅料环节、逆变器龙头以及海外海风标的；新能源车领域关注具备全球竞争力龙头及中下游锂电材料标的；工控板块建议关注电力储能的细分机会。

其他关键信息

• 4月多晶硅成交数据：成交企业中，N型棒状硅签单较活跃，但多数企业订单未饱和，硅片开工率继续下调，库存压力增大。
• 行情表现：本周电力设备及新能源板块整体上涨195%，光伏、海风、储能等板块领涨。
• 风险提示：原材料价格波动、疫情超预期以及行业竞争加剧风险需关注。

附图简述

• 附有多晶硅价格、硅片价格、光伏装机趋势等图表，数据时间跨度为2014年至今。
• 锂电材料价格及新能源车销量数据亦被重点展示。

注：归纳内容基于周报中披露的数据及推荐逻辑，未包含正文之外的信息。