20240410-中邮证券-德明利-001309.SZ-24Q1业绩高增_扩大产品线布局蓄势成长_5页_418kb

德明利（001309）2024年第一季度业绩大幅增长总结

主要结论

德明利（001309）2024年第一季度业绩表现强劲，预计营收区间为800-850亿元，同比增长16492%-18148%；预计归母净利润在186-226亿元之间，同比增长52481%-61617%；扣非归母净利润在183-223亿元之间，同比增长50087%-58849%。公司通过把握存储价格反弹及扩大产品线布局，延续了良好的增长态势，维持“买入”评级。

数据支撑

• 2023年各季度营收分别为302亿、289亿、386亿、800亿元；
• 目前股价对应2024-2026年PE分别为16、20、16倍；
• FY2024-2026年预计营收逐步增长至61亿元，净利润预计分别为850亿元、686亿元、878亿元。

增长原因

• 把握存储行业价格上涨机遇；
• 强化产品矩阵与终端客户拓展；
• 推出高端固态硬盘、嵌入式存储、内存条等多款新品，完善三大产品线布局。

风险提示

• 宏观经济波动及市场需求变化；
• 上游原材料价格与供应不确定性；
• 技术升级、研发失败与核心泄密；
• 行业周期性和存货积压；
• 收款账期较长与经营现金流压力。

投资建议

维持“买入”评级，短期估值优势明显，建议投资者关注趋势变化和应对风险。