20241030-财通证券-科锐国际-300662.SZ-Q3单季度猎头收入转增_扣非持续改善_3页_440kb

科锐国际2024年三季报分析报告总结

核心观点

科锐国际发布2024年三季报。2024年第三季度，公司营业收入同比增长23.12%，归母净利润同比下滑96.0%，扣非净利润同比增长74.5%。公司灵活用工业务表现突出，为业绩增长主要驱动力。投资建议维持“增持”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为200亿、233亿、270亿元。

业绩摘要

• 2024年第三季度，科锐国际实现营业收入297.5亿元，同比增长23.12%；归母净利润4.9亿元，同比下降96.0%；扣非归母净利润4.8亿元，同比增长74.5%。

• 2024年前三季度，公司营业收入851.6亿元，同比增长18.77%；归母净利润13.5亿元，同比下降10.96%；扣非净利润1.12亿元，同比下降2.77%。

业务分析

灵活用工业务表现突出

• 营收贡献显著增长：2024年前三季度灵活用工业务收入同比增长205.9%，第三季度中高端人才访寻业务收入增长23.3%。

• 技术研发岗位成重点布局方向：公司在技术创新类岗位外包领域投入显著，截至2024年9月在职人数同比增长62.3%，占比提升至66.52%。

毛利率承压

• 毛利率同比下降11.7个百分点至68.7%，主要受补贴补助减少影响。

投资建议

预计2024至2026年，公司归母净利润将逐步回升至200亿、233亿、270亿元，对应当前PE分别为20倍、17倍、14倍。分析师维持“增持”评级。

风险提示

市场竞争激烈、用工复苏不及预期、政策监管趋严可能导致业绩大幅波动，需持续关注。