2017-留学行业：积极拥抱变化，把握结构性机会_42页_1mb

报告摘要

孩童消费产业专题报告之教育篇总结

核心内容

本报告聚焦于“孩童消费产业”中的教育领域，尤其是留学行业。报告指出，中国留学行业市场规模庞大，预计2015年总体规模在3300-3450亿元，其中留学后市场（境外消费）占比高达95%，规模约为1287亿元，远超境内相关服务市场。此外，留学中介、出国考试培训等细分市场已较为成熟，具备较高的产业化程度。

留学需求呈现低龄化趋势，越来越多的家长倾向于让孩子在更早的阶段接受海外教育，推动留学产业链结构变化，游学和教育移民等细分领域发展潜力巨大。同时，互联网留学机构的崛起对传统留学模式形成挑战，但线上线下融合可能成为行业未来的发展方向。

主要观点

留学需求稳健增长：尽管增速有所放缓，但政策放宽、经济持续增长以及就业改善等因素仍将支撑留学行业持续发展。
留学低龄化趋势显著：低龄留学群体对中介服务依赖度高，留学中介渗透率有望提高。
留学后市场潜力巨大：境外消费是留学行业主要收入来源，尚未被充分开发，与父母探亲、旅游、置业等衍生需求紧密相连。
互联网留学机构崛起：通过免费或低价服务获取用户，依赖返佣和后市场服务盈利，对传统留学机构形成挑战。
游学市场前景广阔：游学市场规模估计在90-105亿元，具有高毛利和高增长潜力，政策支持和教育需求是主要驱动因素。
教育移民趋势明显：教育移民和留学紧密相关，每年约25-30万移民，其中20%-30%通过留学中介服务，市场潜力巨大。

关键信息

市场规模：
- 留学行业总体市场规模：3300-3450亿元。
- 留学中介市场规模：73亿元。
- 出国考试培训市场规模：70-100亿元。
- 留学后市场（境外消费）：1287亿元。
- 游学市场规模：90-105亿元。
- 教育移民市场：75-135亿元。
行业趋势：
- 留学低龄化趋势确定，本科、高中等低龄留学占比上升。
- 游学需求增长，与留学形成互补。
- 教育移民与留学相伴相生，共同构成留学产业链的延伸。
- 互联网留学机构对传统模式形成挑战，但线上线下融合可能是未来方向。
政策支持：
- 留学行业政策总体趋宽，鼓励留学和人才归国。
- 游学政策日益规范，政策支持为行业发展提供基础。
- 教育移民政策逐步放宽，为留学产业链拓展提供机会。
风险因素：
- 国际政治格局变化。
- 重大自然和疾病灾害。
行业评级与投资策略：
- 行业首次给予“强于大市”评级。
- A股推荐：保龄宝、众信旅游、电光科技。
- 美股关注：新东方。

行业格局

留学中介行业：CR5约48%，CR10约60%，行业呈现“寡头相争”格局。
出国考试培训：行业呈现“一超多强”格局，新东方市场份额超过30%。
游学市场：主要由旅行社、留学机构和专门游学公司构成，如众信旅游、新东方、新通等。
教育移民市场：移民需求与留学服务高度关联，形成“B2F”服务模式。

行业挑战与机遇

挑战：
- 互联网机构对传统留学模式的冲击。
- 低龄留学群体信息获取能力弱，需更专业的中介服务。
- 游学产品同质化严重，需提升教育体验和品牌影响力。
机遇：
- 留学后市场未被充分挖掘，具有巨大增长潜力。
- 游学市场发展迅速，政策支持下前景广阔。
- 教育移民与留学结合，形成新的业务增长点。

总结

留学行业在政策支持、经济持续增长和家长对优质教育的追求下，仍具有强劲的发展动力。随着低龄化趋势的加深，留学中介和语培市场的重要性将进一步提升，同时游学和教育移民等细分市场也将迎来发展机遇。尽管面临互联网机构的挑战，但线上线下融合可能成为未来发展方向。整体而言，留学产业链蕴含丰富的结构性机会，值得投资者重点关注。

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