20220406-宝城期货-煤焦早报_2页_239kb

宝城期货煤焦早报总结

核心内容概览

本报告为宝城期货发布的煤焦品种早报，涵盖焦煤与焦炭两个主要品种的短期、中期及日内走势分析，同时提供相应的投资策略建议和核心逻辑分析。

---

主要品种分析

焦煤（JM）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看多
• 参考策略：观望

核心逻辑

1. 供应端：洗煤厂精煤日产量环比微增，蒙煤进口环比改善，甘其毛都口岸通车数计划提升至300车，供应边际有所好转。
2. 需求端：焦化厂焦炭日产量小幅增加，显示需求端保持稳定。
3. 库存情况：产业链焦煤总库存环比下降，但降幅收窄，低库存问题依然存在。
4. 价格因素：国际煤价回落，海内外煤价倒挂基本消除，基本面良好，期价进一步下跌空间有限。
5. 风险提示：进口端利空风险仍存，焦煤估值偏高，不建议在高位追多。

---

焦炭（J）

• 短期走势：震荡
• 中期走势：震荡
• 日内观点：看多
• 参考策略：观望

核心逻辑

1. 供应端：焦化厂焦炭日产量维持稳定，但未出现明显改善。
2. 需求端：247家钢厂铁水日产量略有下降，显示需求端受疫情影响有所回落。
3. 库存情况：整体库存小幅累库，供需关系趋于平衡。
4. 政策与市场情绪：河北汽运管制逐渐开放，钢厂原材料得以补充，高炉逐步恢复生产；房地产利好消息提振市场信心，稳增长预期支撑期价。
5. 趋势判断：现货市场已陷入僵持，焦炭上行驱动边际减弱，但支撑期价走强的主要逻辑仍在于稳增长预期。

---

操作建议

• 焦煤：由于基本面良好，期价有较强支撑，但估值偏高，建议观望，避免高位追多。
• 焦炭：供需基本平衡，稳增长预期支撑期价，可关注做多盘面焦化利润的机会。

---

关键信息总结

• 焦煤与焦炭走势：两者短期与中期均呈现震荡态势，日内均建议看多。
• 供应改善：焦煤供应边际好转，焦炭供应维持稳定。
• 需求影响：焦炭需求受疫情有所回落，但高炉逐步复产带来一定支撑。
• 库存变化：焦煤库存持续下降，焦炭库存小幅累库。
• 市场情绪：稳增长政策预期提振市场信心，利好焦炭走势。
• 风险因素：焦煤进口端利空风险持续存在，焦炭上行驱动边际减弱。

---

投资策略提示

• 焦煤：建议观望，不建议追多。
• 焦炭：可关注做多焦化利润机会，但需密切跟踪终端需求变化。

---

免责条款要点

• 本报告不构成投资决策的唯一依据。
• 投资建议可能不适合个别客户，不构成私人咨询建议。
• 客户应自行评估投资目标、财务状况及需求，必要时咨询独立投资顾问。
• 公司不对因使用本报告内容导致的任何损失承担责任。

---

服务理念

• 服务国家：致力于服务国家经济与金融市场。
• 知行合一：强调理论与实践结合。
• 走向世界：具有国际化视野与服务能力。
• 专业敬业：以专业和敬业的态度提供服务。
• 诚信至上：坚持诚信经营原则。
• 严谨管理：注重管理规范与风险控制。
• 合规经营：严格遵守相关法律法规。
• 开拓进取：不断追求创新与发展。

---

获取每日期货策略

• 可通过关注宝城期货官方微信获取每日策略推送，掌握最新市场动态与投资建议。