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晨会研究报告总结

核心内容概览

本报告为2017年12月12日的晨会研究报告，涵盖国际市场、国内市场、期货与货币市场、今日视点、报告精选、当日政策经济与行业动态等内容。报告由丁文主编，分析团队包括洪亮、钱劲宇、李平祝、童英、周世一等，重点分析了A股市场走势、医药与计算机板块表现、宏观经济政策、行业发展趋势及投资建议。

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市场表现

国际市场

• 道琼斯指数：24386.03，+0.23%
• NASDAQ指数：6875.08，+0.51%
• FTSE100指数：7398.75，+1.11%
• 香港恒生指数：28965.29，+1.14%
• 香港国企指数：11431.62，+1.26%
• 日经指数：22938.70，+0.56%

国内市场

• 上证综指：3322.20，+0.98%
• 深证成指：11143.26，+1.90%
• 沪深300指数：4069.50，+1.65%
• 上证国债指数：160.92，+0.00%
• 上证基金指数：6255.33，+0.61%
• 深圳基金指数：8249.84，+0.10%

期货与货币市场

• NYMEX原油：57.05，-0.54%
• COMEX黄金：1243.60，-0.38%
• LME铜：6654.00，+1.16%
• LME铝：2028.00，+0.55%
• BDI指数：1727.00，+1.47%
• 美元/人民币：661.73，+0.00%

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今日视点

医药板块

• 主要观点：医药板块涨幅居前，但整体仍处于补涨状态，全年表现弱于大盘。
• 机构持仓：基金对医药股的持仓比例降至历史低位，表明市场信心不足。
• 投资建议：未来医药板块的投资机会将集中在龙头企业，包括健友股份、恒瑞医药、乐普医疗、长春高新、爱尔眼科、沃森生物、九州通、华东医药、复星医药、信立泰、丽珠集团、华兰生物等。

计算机板块

• 主要观点：计算机板块大幅上涨，其中大数据概念涨幅最大，达4.35%。
• 政策推动：12月8日政治局就国家大数据战略进行集体学习，强调其重要性，推动政策落地。
• 落地方向：看好政务大数据、智慧城市等方向，推荐公司包括东方国信、易华录、美亚柏科、拓尔思等。
• 风险提示：技术进展不及预期、行业竞争加剧。

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报告精选

宏观经济

• 工业短板：我国工业增加值占比下降，但制造业规模已居世界第一，需提升质量与附加值。
• 去产能成果：煤炭、钢铁等行业去产能效果明显，产能利用率提升，但结构性去产能任务仍艰巨。
• 研发强度：我国R&D投入强度持续上升，目标为2020年达到2.5%，但基础研究投入仍偏低。
• 行业趋势：传统制造业因集中度提升，R&D投入强度加快，未来需进一步加强技术创新。

国际经济

• 美国非农数据：11月新增就业22.8万人，失业率降至2000年12月以来最低，薪资增速维持低位。
• 美联储加息预期：下周加息概率超90%，明年或加息2次。
• 欧元区与日本经济：欧元区经济加速，日本GDP增长由出口拉动，企业利润创新高。

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当日政策与行业动态

政策要闻

• 上海洋山四期自动化码头开港试运营
• 发改委将出台绿色产业发展政策
• 第3批国企混改试点方案将上报
• 2017年11月CPI、PPI同比涨幅回落
• 财政部数据显示，11月国有土地出让收入增长35.3%

行业动态

• 北京共有产权房将入市，超50城出台租赁政策
• 大数据交易接入芝加哥商品交易所
• 新能源汽车指标申请量增长，北京物流车计划全面电动化
• 京津冀大气污染治理成效显著
• 保险企业新三板融资回暖
• 阿里新零售布局完善，相关概念股值得关注

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投资建议与组合推荐

12月组合

• 正业科技（300410）、东杰智能（300486）、贵州茅台（600519）、上汽集团（600104）、合力泰（002217）、九州通（600998）、宇通客车（600066）、北新建材（000786）、上海电力（600021）、四维图新（002405）

中期组合

• 正业科技（300410）、贵州茅台（600519）、健友股份（603707）、中国平安（601318）、保利地产（600048）、宇通客车（600066）、中国动力（600482）、天齐锂业（002466）、四维图新（002405）、苏州科达（603660）

长期组合

• 正业科技（300410）、长春高新（000661）、北新建材（000786）、建投能源（000600）、贵州茅台（600159）、中国平安（601318）、航天电器（002025）、杰瑞股份（002353）、四维图新（002405）、宇通客车（600066）

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评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避

推荐：行业或公司指数未来6-12个月超越市场平均回报20%及以上
谨慎推荐：超越市场平均回报10%-20%
中性：与市场平均回报相当
回避：低于市场平均回报10%及以上

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免责声明

本报告由中国银河证券股份有限公司发布，仅作参考，不构成投资建议。银河证券不对报告内容的准确性或完整性负责，客户应独立判断。未经授权，不得更改、传播或复制本报告内容。

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联系信息

• 主编：丁文
• 联系方式：010-66568797 / dingwen@chinastock.com.cn
• 分析师团队：洪亮、钱劲宇、李平祝、童英、周世一等
• 研究部地址：
  • 深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层
  • 北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座
  • 上海浦东新区富城路99号震旦大厦15楼
• 公司网址：www.chinastock.com.cn

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总结：本报告全面分析了2017年12月11日全球及中国市场的表现，重点指出医药与计算机板块的上涨动因及投资机会，同时关注宏观经济政策、行业趋势与企业动态，为投资者提供短期、中期与长期投资组合建议，并明确评级标准与免责声明，强调独立判断的重要性。