深度报告-20210812-华安证券-休闲服务行业_国潮当道势头正旺_关注医美化妆品高景气赛道_15页_1mb

国潮当道势头正旺，关注医美化妆品高景气赛道总结

核心内容

2021年7月，医美与化妆品板块整体表现疲软，分别下跌15.96%和16.82%，跑输沪深300指数。尽管市场整体承压，但国货品牌在行业中表现突出，展现出强劲的增长潜力。

主要观点

• 行业整体表现：休闲服务板块7月下跌19.74%，在28个行业中排名靠后，医美与化妆品板块受618大促高基数影响，7月销售数据普遍下滑。
• 消费淡季影响：618大促导致消费集中，6月GMV同比增长26.5%，7月化妆品行业GMV与销售量同比分别下降27.6%和20.9%。
• 国货崛起：国货彩妆品牌占据7月销售额前三，如花西子、珂拉琪、完美日记等，显示出国货在市场中的竞争力提升。
• 医美行业持续增长：随着消费者接受度提高和年轻化趋势，医美行业保持高速增长，建议关注具备核心竞争力的企业。
• 投资建议：推荐关注化妆品行业中的贝泰妮、珀莱雅、上海家化、丸美股份、水羊股份等多品类发展的企业；医美行业则关注华熙生物、爱美客、华东医药、昊海生科、四环医药等。

关键信息

行情回顾

• 上证指数：本月下跌5.39%，收报于3397.36点。
• 创业板指：本月下跌1.06%，收报于3440.18点。
• 沪深300指数：本月下跌8%，跌破5000点大关。
• 休闲服务板块：本月下跌19.74%，跑输上证综指14.35PCT。
• 医美与化妆品指数：分别下跌15.96%和16.82%，跑输沪深300大盘7.96PCT和8.82PCT。

化妆品行业数据回顾

• 全网销售数据：7月化妆品线上GMV为141.25亿元，同比下降21.62%；线上销量为0.90亿件，同比下降15.91%。
• 护肤品类趋势：面部护理套装、面膜、面部精华为销售额前三；面膜、面部护理、洁面为销量前三。
• 国货彩妆表现：国货品牌占据销售额前三，如花西子、珂拉琪、完美日记；部分国货产品如珀莱雅红宝石精华2.0、润百颜菁焕亮次抛原液、玉泽产品等表现出色。

医美行业动态

• 行业监管加强：国家加强医美行业监管，禁止“小腿神经离断瘦腿手术”应用于临床。
• 行业政策支持：印发《关于促进消费扩容提质创造消费新需求的行动方案（2021～2023年）》，提出打造“医美之都”。
• 企业动态：华熙生物、爱美客、四环医药等企业在7月有重要公告，如华熙生物净利润增长、爱美客拟境外上市等。

风险提示

• 线上销售数据波动：6、8、11、12月因促销活动影响销售数据基数，导致前后月份数据承压。
• 市场竞争加剧：行业内国内外玩家进入速度快，价格战影响企业营收和利润。
• 市场监管趋严：国家加强医美行业监管，依法严惩整治水货市场。

投资建议

• 化妆品行业：关注贝泰妮、珀莱雅、上海家化、丸美股份、水羊股份等企业，它们在多品类发展、创新能力和市场表现方面有突出表现。
• 医美行业：关注华熙生物、爱美客、华东医药、昊海生科、四环医药等企业，它们在原料、产品和市场布局方面具有优势。

行业评级

• 行业评级：增持，未来6个月的投资收益率领先市场基准指数5%以上。
• 公司评级：根据投资收益预测，分为买入、增持、中性、减持、卖出等。

公司公告

• 华熙生物：上半年预计实现归母净利润3.5亿元～3.7亿元，同比增加30%～40%；发布权益分派公告。
• 鲁商发展：下属子公司鲁商服务于7月2日向香港联交所递交H股上市申请。
• 四环医药：产品盐酸莫西沙星氯化钠注射液获得药品注册证书；半年度收益大幅增长。
• 爱美客：收到证监会受理单，拟在香港联合交易所有限公司主板挂牌上市。
• 奥园美谷：2021年半年度预计实现归母净利润4800～5800万元，2020年同期亏损。
• 珀莱雅：发布澄清公告，与网红抽脂感染去世涉事医院无关联。
• 昊海生科：发布权益分派公告，每股派发现金红利0.5元。
• 上海家化：向股东分配现金红利，共计派发现金红利1.36亿元。

重要声明

• 分析师声明：本报告由王洪岩分析师撰写，具有证券投资咨询执业资格，所用数据和信息来自市场公开信息，不保证其准确性或完整性。
• 免责声明：本报告由华安证券股份有限公司提供，信息来源于合规渠道，不构成投资建议，不承诺获利，不承担因使用本报告产生的损失责任。
• 版权说明：本报告仅向特定客户传送，未经书面授权不得复制、分发或使用。如需引用或转载，需获得华安证券研究所许可，并注明出处。