20210505-国信期货-苹果周报_五一备货结束_苹果维持震荡_20页_2mb

五一备货结束 苹果维持震荡

核心内容概述

本报告为国信期货发布的《苹果周报》，主要分析了2021年五一节后苹果市场供需情况、天气影响及持仓变化，旨在为投资者提供市场操作建议。整体来看，苹果市场在五一节后仍处于供过于求状态，终端需求疲软，库存压力较大，操作上建议逢高做空。

主要观点

1. 行情回顾

   • AP2110合约本周先大幅下挫，后维持震荡。
   • 五一备货支撑与价格下滑共同推动库存出库速度加快。
   • 随着节日备货结束，出货速度有所放缓，主要依赖社区、电商等低价销售渠道。

2. 供给端分析

   • 库存情况：全国冷库苹果周出库量达53.40万吨，高于上周及去年同期水平。库存仍偏高，销售窗口逐步收窄。
     • 山东产区：库容比54.8%，出库速度前半周较快，后半周放缓。低价货源走货为主。
     • 陕西产区：库容比39.6%，出库速度整体平稳，但平原地区货源质量下降。
     • 其他产区：甘肃出货一般，山西出货较快，辽宁出货尚可。
   • 天气影响：新季苹果处于花期，天气波动是主要不确定性因素。甘肃部分地区遭遇冰雹灾害，对产量影响尚待评估。北方大风天气可能影响授粉，但整体影响较小。

3. 需求端分析

   • 现货市场价格：低价货源走货较多，统货走货偏慢。果农存储的前期半商品货价格维持在2.60元/斤左右，山东纸袋富士价格止跌企稳。
   • 替代性水果：夏季水果如西瓜、草莓等大量上市，对苹果形成竞争压力。库存苹果易出现质量问题，销售压力增大。
   • 出口情况：3月中国苹果出口量7万吨，环比增加但同比减少。主要出口东南亚，印度疫情对出口影响有限，总体出口占比偏低。

4. 持仓情况

   • 4月30日主力合约前20名多空持仓数据显示，市场参与者对苹果的看空情绪较浓，操作上倾向于做空。

关键信息总结

供需关系

• 供应：库存仍偏高，出库速度加快，但主要依赖低价货源。
• 需求：终端消费未明显提振，低价区走货较快，统货走货偏慢；替代性水果上市增加，苹果销售压力上升。

天气影响

• 五一期间甘肃部分产区受冰雹影响，对产量影响需进一步统计。
• 北方大风天气可能影响花期授粉，但对整体产量影响有限。

市场操作建议

• 操作策略：由于供过于求局面延续，叠加交割标准放宽，建议逢高做空。

出口情况

• 中国苹果出口量偏低，对整体市场影响较小，主要出口东南亚国家，印度疫情对出口有一定影响。

数据与图表说明

• 本报告引用了多张图表，包括：
  • 一周行情走势
  • 库存出库量及库容比
  • 不同产区现货价格
  • 替代性水果批发价格
  • 出口量数据
• 数据来源为“天下粮仓”及公开资料，报告对数据的准确性及完整性不作保证。

分析师信息

• 黎静宜：分析师，从业资格号F3082440，联系方式：021-55007766-6658，邮箱：15561@guosen.com.cn
• 覃多贵：分析师，从业资格号F3067313，投资咨询号Z0014857，联系方式：021-55007766-6671，邮箱：15580@guosen.com.cn

重要免责声明

• 本报告由国信期货撰写，未经书面许可，不得翻版、复制、发布或分发。
• 报告所引用信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。
• 报告观点仅代表撰写时的判断，仅供参考，不构成投资建议。
• 国信期货保留对本报告的修改权与最终解释权。