20221018-东兴证券-房地产第41周周报_二手房市场复苏_静待新房市场修复_28页_1mb

报告摘要

房地产第41周周报总结

核心内容概述

本周房地产行业整体表现弱于A股及H股大盘，但二手房市场呈现复苏态势，新房市场则仍处于调整阶段。政策层面，围绕“房住不炒”和“租购并举”的主线持续推进，多地出台刺激政策以促进市场修复。融资端显示境内地产债发行有所恢复，而境外地产债发行则持续低迷。分析师陈刚认为，行业将逐步回归实体经济属性，不同城市根据自身情况采取差异化政策，房地产市场结构将进一步分化。

主要观点

市场表现：
A股地产指数（申万房地产）本周下跌1.70%，H股地产指数（克而瑞内房股领先指数）下跌7.14%，均弱于大盘表现。
新房销售：
新房销售面积持续低迷，35城商品房累计销售面积同比-24.0%，一线城市、二线城市及三四线城市同比分别-25.1%、-25.7%、-18.6%。去化周期上升，15城商品房去化周期为657.8天，上月同期为611天。
二手房销售：
二手房市场显著复苏，16城二手房成交面积累计同比61.7%，本月同比达62.3%。一线城市、二线城市及三四线城市二手房成交面积同比分别为43.5%、93.4%、9.8%。市场复苏主要得益于政策刺激与市场信心恢复。
土地市场：
土地市场供需两弱，100大中城市本年累计成交土地建面同比-18.3%，土地成交总价同比-39.3%。土地成交溢价率降至4.4%，较上周的10.6%大幅下降。供应与成交面积比为130.1%，显示市场仍处于去化阶段。
融资情况：
境内地产债发行规模本周同比156.6%，显示融资有所恢复；而境外地产债发行规模同比-100.0%，表现持续低迷。
政策动态：
多地出台刺激政策，包括降低房贷利率、首付比例、提升公积金贷款额度、放松限购限售及发放购房补贴等，尤其在楼市压力较大的二线城市和低能级城市更为积极。首套房贷利率已跌破4%，部分城市如天津、石家庄分别降至3.9%和3.8%。