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PTA&MEG 2021年11月2日早报总结

核心内容概述

本报告为大越期货投资咨询部发布的PTA与MEG每日观点，涵盖基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓及结论分析。整体来看，PTA与MEG市场均面临成本端走弱、供需变化及库存调整等多重因素影响。

PTA 每日观点

基本面

• 油价高位震荡，终端开工受供电因素影响波动较大。
• 聚酯原料端明显下行，导致下游聚酯产品利润大幅修复。
• 结论偏空：PTA短期预计偏弱运行。

基差

• 现货价为5085元/吨，01合约基差为-91元/吨，盘面升水。
• 结论偏空：基差表现显示盘面贴水，对价格形成压制。

库存

• PTA工厂库存为5.3天，环比不变。
• 结论偏空：库存维持高位，不利于价格支撑。

盘面

• 20日均线走平，收盘价收于20日均线之下。
• 结论偏空：技术面显示短期承压。

主力持仓

• 主力净多，多增。
• 结论偏多：多头力量增强，可能对价格形成支撑。

操作建议

• TA2201：反弹至5200时试空。

MEG 每日观点

基本面

• 现货价格中枢大幅下移，各工艺路线利润迅速下行。
• 1日CCF口径库存为59万吨，环比减少1.6万吨。
• 港口库存基本维持，远月进口供应恢复有限。
• 结论中性：库存低位回升，供需关系趋于平衡。

基差

• 现货价为5720元/吨，01合约基差为61元/吨，盘面贴水。
• 结论偏多：基差表现显示盘面贴水，对价格形成支撑。

库存

• 华东地区合计库存58.4万吨，环比减少0.4万吨。
• 结论偏多：库存下降，有利于价格支撑。

盘面

• 20日均线向下，收盘价收于20日均线之下。
• 结论偏空：技术面显示短期承压。

主力持仓

• 主力净空，空减。
• 结论偏空：空头力量减弱，对价格支撑有限。

操作建议

• EG2201：5450-5850区间操作。

市场变动分析

现货价格变动

期货价格变动

基差变动

利润变动

供需与库存分析

PTA

• 开工率明显回升，但终端需求受限，导致PTA面临累库与成本走弱双重影响。
• 主力持仓：净多，多增，显示多头力量增强。

MEG

• 库存低位回升，港口卸货略有好转，但远月进口供应恢复有限，供需累库有限。
• 主力持仓：净空，空减，显示空头力量减弱。

聚酯上下游分析

上游

• PTA开工率明显回升，乙二醇开工率处于低位。
• 成本端：油价高位震荡，煤价受政策监管影响中枢下移。

下游

• 聚酯开工率低位运行，但织机开工率明显回升。
• 利润：聚酯产品利润明显拉升，但整体仍受成本压制。

操作建议

• PTA：短期偏弱运行，建议逢高试空。
• MEG：5450-5850区间操作，关注库存变化与进口恢复情况。

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