20240825-上海证券-社服行业周报_潮玩出海势头强劲_关注大众旅游市场_7页_531kb

报告摘要

社会服务行业周报总结（2024.08.19-08.23）

核心内容

本报告聚焦社会服务行业，重点分析了泡泡玛特与同程旅行两家公司的最新动态，并对行业整体趋势进行了评估。同时，提供了多个子行业的数据跟踪、投资建议及风险提示。

主要观点

泡泡玛特：潮玩出海势头强劲，业绩增长显著

2024H1收入：45.58亿元，同比增长62.0%。
内地收入：32.06亿元，同比增长31.5%。
港澳台及海外业务收入：13.52亿元，同比增长259.6%，收入占比达29.7%。
归母净利润：9.21亿元，同比增长93.3%。
IP表现：
- MOLLY：7.82亿元，同比增长90.1%。
- THEMONSTERS：6.27亿元，同比增长292.2%。
- SKULLPANDA：5.75亿元，同比增长9.2%。
- PDC内部IP：Hirono小野与Zsiga分别同比增长124.3%和169.5%。
- MEGACOLLECTION：5.86亿元，占比12.9%。
- 毛绒产品：4.46亿元，占比9.8%。
渠道表现：
- 内地新开20家线下门店，机器人商店减少1台。
- 抽盒机收入3.99亿元，同比增速回正。
- 抖音平台收入2.09亿元，同比增长90.7%。
- 天猫旗舰店收入1.99亿元，同比增长28.1%，并获得天猫玩具总榜及潮流玩具销售额第一名。
会员增长：
- 截至2024年6月30日，中国内地累计注册会员总数达3,892.7万人，同比增长457.3万人。
- 会员贡献销售额占比达92.8%，复购率为43.9%。
海外市场：
- 截至2024年6月30日，港澳台及海外门店达92家，机器人商店达162台。
- 按区域划分，东南亚、东亚及港澳台地区、北美、欧澳及其他地区收入分别同比增长478.3%、153.7%、377.7%、158.8%。
未来展望：
- 建议关注泡泡玛特，看好其持续丰富IP类型、扩大IP库、推出更多头部系列产品。
- 布局全球供应链，进一步拓展东南亚和欧洲市场。

同程旅行：大众旅游市场增长潜力大

2024Q2收入：42.5亿元，同比增长48.1%，创下单季度收入历史新高。
经调整净利润：6.6亿元，经调整净利润率为15.5%。
年付费用户：2.3亿，用户消费频次及人均消费金额显著提升。
年服务人次：18.6亿，同比增长29.9%。
业务增长：
- 黑鲸会员、酒店管理、休闲旅游等其他业务收入达5.9亿元，同比增长87.3%。
- 国际机票日均票量同比增长超160%。
- 国际酒店间夜量同比增长近140%。
国际业务：
- 国际机票和酒店业务量均同比增长超一倍，国际业务发展迅速。
未来展望：
- 建议关注同程旅行，看好其业务扩张和出海策略。

投资建议

板块	建议关注个股
酒店	华住集团-S
餐饮	海底捞
旅游及景区	中青旅、长白山
免税	中国中免
专业服务	米奥会展、科锐国际
潮流零售	名创优品

关键数据跟踪

出行数据

全国交通月度客运量：同比变化趋势（图1）。
国内主要航空公司客座率：同比变化（图2）。
国内主要机场旅客吞吐量：同比变化（图3）。
中国执行航班数量：同比变化（图4）。
IATA月度客座率：同比变化（图5）。

酒店数据

2024年7月上海星级饭店平均客房出租率：70.90%，同比上升0.40个百分点，恢复至2019年同期104.26%（图6）。
主要城市星级酒店平均房价：同比变化（图7）。

海南旅游数据

2024年6月海南旅客吞吐量：394.56万人，同比减少4.20%，比2019年同期增加6.71%（图9）。
海南旅游消费价格指数：同比变化（图8）。

餐饮数据

2024年7月北京餐饮门店数量：145,264家，环比增加1.71%，同比增长13.47%（图10）。
部分餐饮企业开店情况：
- 蜜雪冰城：2024年7月开店1160家，同比增长56.76%；2023全年开店5712家。
- 瑞幸咖啡：2024年7月开店537家，同比增长780.33%；2023全年开店9032家。
- 老乡鸡：2024年7月开店39家，同比增长333.33%；2023全年开店139家（图11）。

风险提示

宏观经济下行风险：可能影响整体消费能力。
政策变化风险：相关政策调整可能对行业产生影响。
行业竞争加剧风险：市场竞争激烈，可能导致利润空间压缩。
门店拓展不及预期风险：门店扩张速度可能低于预期，影响业绩增长。

投资评级说明

股票投资评级：基于公司基本面及估值预期，6个月内股价表现与基准指数的相对关系。
- 买入：股价表现将强于基准指数20%以上。
- 增持：股价表现将强于基准指数5-20%。
- 中性：股价表现将介于基准指数±5%之间。
- 减持：股价表现将弱于基准指数5%以上。
- 无评级：因信息不全或不确定性事件无法给出明确评级。
行业投资评级：基于行业历史基本面及估值，12个月内行业基本面与行业指数的表现。
- 增持：行业基本面看好，相对表现优于基准指数。
- 中性：行业基本面稳定，相对表现与基准指数持平。
- 减持：行业基本面看淡，相对表现弱于基准指数。