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白糖市场日度分析总结（2023/02/06）

核心内容概述

本报告提供了2023年2月6日白糖市场的主要数据和观点，涵盖国内期货市场、国际原糖市场、进口利润、现货市场以及市场情绪等方面，旨在为投资者提供短期市场走势的参考。

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国内期货市场情况

主要合约表现

• SR2305（主力合约）：
  收盘价为5929元/吨，较前一交易日上涨0.49%，5日均值为5892.40元/吨，20日均值为5738.15元/吨。
  持仓量变化为**+20958手**，结算价为5925元/吨。

• SR2309：
  收盘价为5655元/吨，较前一交易日上涨0.49%，5日均值为5709.00元/吨，20日均值为5762.05元/吨。
  持仓量变化为**+4999手**，结算价为5683元/吨。

基差情况

• 柳州-广西：基差为**-74元/吨**
• 昆明-云南：基差为**-149元/吨**
• 乌鲁木齐-新疆：基差为**-129元/吨**

仓单情况

• 白糖注册仓单数量：33074吨
• 日环比变化：0.00%
• 有效仓单预报数量：2123吨

乙醇折糖与原糖对比

• 巴西乙醇折糖价：12.39美分/磅
• 原糖价-乙醇折糖价：8.57美分/磅
• CFTC11号糖持仓：1065027手，持仓变化为**+22688手**

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国际原糖市场情况

• ICE原糖主力合约：收盘价21.29美分/磅，较前一交易日下跌1.71%，结算价为21.24美分/磅。
• 基本面分析：
  国际原糖在巴西开榨前预计保持供需偏紧态势，受印度减产预期和巴西油价波动影响，糖价近期强势上涨，突破前高。
  印度本榨季产量预期变化频繁，需关注其最终出口配额的公布。
  巴西政府终止乙醇进口免税政策，税率约为16%，目前原糖价对乙醇折糖价仍具明显优势，关注乙醇价格变动对国际糖价的利好影响。

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进口利润分析

国家	配额内进口成本（元/吨）	配额内进口利润（元/吨）	配额外进口成本（元/吨）	配额外进口利润（元/吨）
巴西	5326.00	592.00	6795.00	-877.00
泰国	5375.00	543.00	6859.00	-941.00

• 巴西：配额内进口利润为592元/吨，配额外进口利润为**-877元/吨**，显示配额内进口仍具盈利空间，但配额外进口已亏损。
• 泰国：配额内进口利润为543元/吨，配额外进口利润为**-941元/吨**，同样配额外进口出现亏损。

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国内现货市场与市场情绪

• 现货价格涨幅较前几日有所减缓，市场情绪转为相对谨慎。
• 节后郑糖在国际原糖强势上涨的提振下走高，但内在驱动不足。
• 短期内预计以高位震荡偏多为主，关注5800—6000元/吨区间。

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市场观点与展望

• 国际方面：
  中短期国际原糖供需偏紧局面难以改变，或继续对原糖产生支撑作用，支撑位有所上移。
  巴西乙醇价格变动对国际糖价可能产生利好影响。

• 国内方面：
  短期内郑糖缺乏内在驱动，需谨防技术性回调风险。
  后市关注下游补库情况以及元宵节后销售数据，以判断市场走势。

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资料来源与撰写信息

• 资料来源：同花顺、钢联数据、UNICA、ISMA、OCSB、新湖研究所
• 撰写人：
  • 陈燕杰（执业资格号：F3024535，投资咨询号：Z0012135）
  • 孙昭君（执业资格号：F3047243，投资咨询号：Z0015503）
• 审核人：刘英杰
• 撰写日期：2023/02/06
• 电话：0411-84807839

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