20210829-东吴证券-教育行业周报（2021年第33期）_北京将分批发布学科类教培白名单_K12教培监管落地预计按计划推进_10页_745kb

教育行业周报（2021年第33期）总结

核心内容概述

本周教育行业周报聚焦于“双减”政策背景下，K12学科类教培行业的监管落地、素质教育与职业教育的发展机遇，以及相关企业的经营动态和估值表现。

主要观点

1. K12学科类教培监管持续推进

• 北京市将分批发布学科类培训机构白名单，强化资金监管、办学许可、疫情防控、行为规范等要求。
• 截至8月28日，大兴区、丰台区、通州区和怀柔区已公布第一批白名单。
• “双减”政策明确禁止学科类培训机构上市融资和资本化运作，各地政府严格执行，监管预计按计划推进。

2. 素质教育与职业教育迎来发展机遇

• 职业教育：随着《民办教育促进法实施条例》、《国家职业教育改革实施方案》等政策出台，职业教育被政府重点支持，迎来重大发展机遇。
• 素质教育：依据“十四五”规划，素质教育将助力学生全面发展，校外培训机构在兴趣爱好、创新精神和实践能力培养方面有更多参与空间。

3. 企业动态与行业调整

• 部分教培企业积极转型，如昂立教育、好未来旗下励步等，拓展素质类课程。
• 部分机构因资金链问题面临困境，如趣口才、杰睿教育，已采取全额退费等措施。
• 教育科技公司科大讯飞在北京成立教育科技公司，推动智能互动教育设备研发。

4. 政策动态与区域落实

• 上海市教委要求现有学科类培训机构重新审核并统一登记为非营利性机构，限制双休日、节假日等时段的学科类培训。
• 天津市教委计划提高中考体育科目分值，推动体教融合。
• 北京市将推进教师轮岗制度，加强教培行业风险防控。
• 内蒙古自治区开展专项整治，严查在职教师有偿补课和违规收礼问题。

关键信息

本周行情回顾

• 本周（8月23日-27日）：
  • 传媒指数上涨1.76%
  • 社服指数上涨4.87%
  • 上证综指上涨2.77%
  • 深证成指上涨1.29%
  • 创业板指上涨2.01%
  • 沪深300指数上涨1.21%
• 年初至今：
  • 传媒指数下跌18.66%
  • 社服指数下跌12.29%
  • 上证综指上升1.41%
  • 深证成指下跌0.23%
  • 创业板指上涨9.80%
  • 沪深300指数下跌7.37%

重点公告

• 美吉姆：2021年H1营收增长37.84%，净利润增长245.03%。
• 中国东方教育：2021年H1收入增长31.9%，新培训人次增长34.7%。
• 中国科培：2021年H1收益增长51.4%，毛利增长46.0%，期内溢利增长25.6%。

重点新闻

• 上海：不再审批新学科类培训机构，现有机构需重新审核并登记为非营利性。
• 北京：将分批公布学科类教培白名单，推进教师轮岗制度。
• 江苏：确保义务教育学校课后服务全覆盖，明确收费标准。
• 内蒙古：开展专项整治行动，严查在职教师有偿补课和违规收礼。
• 印度：CampK12获得1200万美元融资，计划拓展新市场。
• 好未来：推出T-Guide司南学习能力评估平台，助力精准学习评估。
• 拉勾：推出教培行业转型陪伴营，帮助从业者应对职业转型。

企业推荐与关注

• 素质教育类：建议关注盛通股份。
• 职业教育类：推荐中国东方教育、传智教育，关注开元教育。

行业公司估值表

风险提示

• K12学科类教培行业政策监管趋严，业务开展可能受限。
• 部分机构面临资金链断裂风险，需关注其转型和退费情况。

估值与投资评级

• 投资评级：
  • 增持：预期未来6个月个股涨跌幅相对大盘介于5%与15%之间。
• 行业投资评级：
  • 增持：预期未来6个月内，行业指数相对强于大盘5%以上。

结论

“双减”政策持续推进，K12学科类教培行业面临严格监管，而素质教育与职业教育成为新的发展方向。企业需积极应对政策变化，调整业务结构，关注转型机会。整体来看，行业仍具备一定发展潜力，但需谨慎评估政策风险与市场变化。