20240104-东吴证券-长城汽车-601633.SH-全年销量同比+15％_新能源翻倍增长_3页

长城汽车公司点评报告总结

核心数据

• 2023年全年销量同比+15%。
• 新能源汽车全年销量同比+9864%，达262万辆。
• 出口销量同比+8248%，达到316万辆。

市场表现

• 股价震荡上升，市值增长。
• 总市值147.08亿元，市净率达310倍。

业务亮点

• 坦克品牌成为核心增长引擎，全年销量同比+3173%。
• 出口市场表现强劲，助推销量增长。
• 新能源汽车和出口销量占比持续提升。

财务与评级

• 2023年至2025年净利润预计持续增长，归母净利润分别为69、89、117亿元。
• 每股收益(EPS)将持续上升，2023年预计0.82元。
• 维持“买入”评级，目标PE估值逐年下降。

风险提示

• 汽车市场需求恢复不及预期。
• 产品价格竞争超出预期。