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研究早观点总结

核心内容

2022年5月12日，A股市场整体呈现回暖趋势，主要股指普遍创反弹新高。市场情绪逐步恢复，资金活跃度增强，成交量显著放大，显示出投资者信心有所回升。同时，国内外通胀情况及汽车行业表现也受到重点关注。

市场走势

国内主要指数表现

国外主要指数表现

主要观点

1. 市场情绪回暖

• 市场延续反弹走势，主要股指普遍创本轮反弹新高。
• 新能源板块带动市场上涨，涨停股票接近100家，连板股达35只。
• 建议关注大盘价值股、地产链及超跌的成长板块，如新能源、大科技、国防军工等。

2. 通胀情况分析

• 4月CPI同比上涨2.1%，PPI同比上涨8.0%，均高于市场预期。
• 疫情影响价格传导，导致上游价格向中游传导受阻。
• 能源价格持续上涨，粮食和食用油价格边际上升，但衣着和居住价格有所下滑。
• 预计全年通胀可控，但需警惕输入型通胀和能源价格进一步上涨。

3. 汽车行业分析

• 4月汽车产销大幅下滑，受疫情冲击严重。
• 新能源汽车产销保持正增长，市场渗透率提升。
• 预计5月汽车产销将有所好转，但恢复程度存在不确定性。
• 投资建议关注复苏弹性较大的重卡和乘用车龙头企业，如中国重汽、长城汽车，以及电动智能化相关零部件企业，如德赛西威、卡倍亿。

关键信息

医药行业表现

• 医药板块估值处于历史低位，但2021年及2022Q1业绩分化明显。
• 生物制品、医疗器械、医疗服务等子板块因疫情相关业务表现突出。
• 投资建议关注：医疗新基建、常态化检测相关耗材与IVD器械企业（如迈瑞医疗）；中药创新药和传统品种（如新天药业、广誉远）；API板块（如同和药业）；以及具备大订单驱动的CXO企业（如药明康德、美迪西、博腾股份）。

风险提示

• 市场风险：全球经济衰退、美联储紧缩、疫情扩散。
• 行业风险：汽车行业疫情反复、原材料价格波动。
• 政策风险：医药行业集采政策变化、产品降价超预期。
• 其他风险：汇率波动、贸易冲突。

值周研究员

• 段永红（S0760517120001）
• 王文杰

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