20250209-光大期货-国债策略周报_26页_1mb

光大证券2025年2月债券市场分析报告指出，节后首周央行投放超1万亿元逆回购以应对集中到期压力，叠加现金回流银行体系，资金面边际转松。数据显示，二年期、十年期和三十年期国债收益率周环比分别下行145BP、24BP和625BP。国债期货呈现区间震荡，主力合约多数下跌。政策层面，央行1月开展17万亿元买断式逆回购，MLF操作维持平价续做，抵押补充贷款余额环比持平，显示出流动性充裕的政策导向。债券供给方面，本周政府债净发行2381亿元，下周节奏明显放缓。市场表现显示，避险情绪升温推高美债收益率下行，国内债市整体偏强运行，净基差趋于回归正值。未来来看，在资金面宽松及经济弱修复背景下，债市有望继续偏强运行，重点关注美联储政策动向及中美利差变化。