20211104-渤海证券-研究所晨会_5页_377kb

文档总结

核心内容概述

本文档为渤海证券研究所发布的晨会报告，涵盖银行业、食品饮料行业及金融工程研究三个部分，分别从行业表现、投资建议、市场数据和风险提示等方面进行分析。整体内容聚焦于A股市场三季度表现及后续展望，同时结合金融工具数据提供市场情绪与资金动向的参考。

一、银行业专题评述

1. 近期数据回顾

• 市场表现：近五个交易日，沪深300指数下跌1.57%，银行业（中信）下跌3.02%，行业跑输沪深300指数1.45个百分点，排名22位。
• 细分表现：国有大行下跌0.38%，股份制银行下跌4.92%，城商行下跌1.04%，农商行下跌2.92%。个股表现分化，江苏银行、邮储银行、交通银行跌幅较小，而无锡银行、苏农银行、平安银行跌幅较大。
• 利率与流动性：央行净投放资金6800亿元，Shibor利率波动，国债收益率普遍下行。
• 理财市场：理财产品预期年收益率下降，仅1年期产品保持稳定。

2. 行业要闻

• 中国版TLAC办法正式发布，过渡期三年多，四大行缺口待评估。
• 《中国金融业发展趋势报告（2021）》发布，呈现13大趋势。

3. 投资建议

• 业绩表现：A股上市银行2021年三季度业绩亮眼，营收、PPOP、归母净利润同比增速分别为7.7%、6.8%、13.5%，较上半年有所回升。
• 驱动因素：规模增长、非息收入提升、拨备计提减少推动净利润增长；净息差收窄压力缓解，资产质量向好。
• 风险因素：疫情不确定性、经济下行压力、资产质量恶化风险、政策推进不及预期。
• 推荐标的：招商银行、平安银行、宁波银行、南京银行、江苏银行等基本面稳健、负债端优势明显、零售化转型深入的银行。

二、食品饮料行业专题评述

1. 上市公司重要公告

• 香飘飘签署合作协议；
• 青岛啤酒发布2021年第三季度报告；
• 今世缘发布股份回购方案。

2. 行业重点数据跟踪

• 乳制品：生鲜乳价格环比微跌，同比上涨8.90%，增速放缓。
• 肉制品：仔猪、生猪、猪肉价格同比大幅下降，但近期出现小幅反弹。

3. 市场表现回顾

• 近五个交易日，食品饮料板块下跌0.08%，跑输沪深300指数1.49个百分点。
• 子行业表现：酒类下跌3.12%，饮料上涨3.95%，食品上涨7.34%。
• 个股表现：盐津铺子、元祖股份、日辰股份涨幅居前；山西汾酒、舍得酒业、海南椰岛跌幅居前。

4. 投资建议

• 食品饮料行业三季报披露完毕，白酒景气周期持续，高端白酒或延长。
• 大众品提价周期开启，关注市场承接情况。
• 推荐标的：五粮液、今世缘、安琪酵母、青岛啤酒、伊利股份。

5. 风险提示

• 宏观经济下行风险；
• 重大食品安全事件风险。

三、金融工程研究

1. 市场概况

• 截至2021年10月31日，沪深两融余额为1.85万亿元，环比增长0.28%。
• 融资余额为1.70万亿元，融券余额为1498.82亿元。
• 交易活跃度：两融交易活跃度环比下降，融资买入额占A股成交额比例降至7.53%。

2. 行业交易情况

• 融资余额排名前五行业：医药、电子、非银金融、电力设备及新能源、计算机。
• 融券余额排名前五行业：电子、非银金融、电力设备及新能源、医药、银行。
• 融资买入额占比高的行业：非银金融、有色金属、煤炭。
• 融资余额占流通市值高的行业：有色金属、计算机、通信。

3. 个券交易情况

• 融资买入额前三：北方稀土（600111）、隆基股份（601012）、宁德时代（300750）。
• 融券卖出额前三：东方财富（300059）、贵州茅台（600519）、特变电工（600089）。

4. ETF交易情况

• 融资余额前三：华安黄金ETF、易方达黄金ETF、华夏恒生ETF。
• 融券余额前三：南方中证500ETF，其余ETF融券余额较低。

四、投资评级说明

五、分析师声明与免责声明

• 分析师声明：报告内容由具备资质的分析师独立、客观出具，不受第三方影响。
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