20130905-东北证券-基金研究报告_经济稳步回升_指数基金走强_12页_932kb

基金研究报告总结

核心内容

本报告发布于2013年9月5日，为开放式基金投资策略报告。主要分析了8月份国内及全球市场走势，以及各类基金的业绩表现，并提出了9月份的基金投资策略与资产配置建议。

主要观点

8月份市场回顾

• 市场走势：国内经济企稳回升，指数基金表现强劲，上证指数和深成指涨幅均在5%以上，创业板和中小板继续上涨。但成长股活跃度下降，蓝筹股配置价值上升。
• 全球市场：多数海外股指下跌，美国股指创新高后回落，道指和标普500分别大跌4.45%和3.13%。亚太地区如恒生指数、东京日经225指数等也出现不同程度的下跌。
• 行业表现：8月申万23个一级行业指数多数上涨，平均涨幅为7.65%，仅医药生物微跌。传统产业如煤炭、有色、商业零售等借助政策概念表现强势。

各类基金表现

• 偏股型基金：普涨，338只股票型基金平均上涨3.02%，187只混合型基金平均上涨2.42%。部分基金如华商大盘量化精选、华宝兴业资源优选涨幅超过10%，而银河蓝筹精选、易方达医疗保健等跌幅居前。
• 债券型基金：8月平均上涨0.14%，主要受益于央行逆回购政策和信用债调整后的反弹。汇添富可转债A、博时信用债券A等表现较好。
• 货币基金：收益率维持在4%以上，为机构投资者提供流动性工具。华夏现金增利、博时现金收益等表现突出。
• 指数基金：整体表现优异，平均上涨5.34%，南方上证380ETF和华夏上证原材料ETF涨幅超过9%。部分指数基金如华夏上证医药卫生ETF和国泰上证5年期ETF表现较差。
• QDII基金：受海外市场疲弱影响，整体净值下跌0.13%，黄金类基金表现优于其他类型。

关键信息

投资建议

• 偏股型基金：建议投资者继续配置规模较大、过往业绩突出的蓝筹基金，关注周期类板块机会。
• 债券型基金：建议关注中高等级信用债为主要配置、杠杆较低、规模较大的绩优管理人，如工银瑞信、中银、鹏华、博时等。
• 货币基金：建议选择规模大、流动性管理良好、业绩稳定的货币基金，如华夏现金增利、博时现金收益等。
• 指数基金：建议增配蓝筹指数基金，关注周期类板块机会。

9月大类资产配置建议

• 积极型配置：有效权益仓位为65%
• 稳健型配置：有效权益仓位为54%
• 保守型配置：有效权益仓位为30%

基金组合推荐

根据上述原则，推荐以下基金组合：

• 股票型基金：广发聚瑞、国联安精选、农银汇理行业成长、交银成长股票、上投摩根行业轮动
• 混合型基金：富国天源平衡、中银中国精选、诺安灵活配置
• 债券型基金：国联安增利债券A、工银瑞信增强收益A、鹏华丰收、中银稳健增利、信诚经典优债A
• 货币型基金：华夏现金增利、南方现金增利B、博时现金收益、海富通货币B、长信利息收益B
• 指数型基金：华安上证180ETF、嘉实沪深300ETF、华夏上证50ETF

重点基金点评

• 上投摩根行业轮动：基金经理冯刚风格灵活，适合震荡市，今年表现良好。
• 国联安精选：基金经理魏东经验丰富，择时与择股并重，业绩稳定。
• 中银中国精选：基金经理孙庆瑞擅长自上而下行业配置，熊市抗跌。
• 鹏华丰收：基金经理阳先伟对债市判断准确，组合波动小。
• 国联安增利债券A：纯债基，配置中高等级信用债，风险较小。

重要声明

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