20240506-国联证券-明阳电气-301291.SZ-业绩超预期_海风产品有望提供新动能_3页_302kb

明阳电气（301291）2023年报与一季报显示，公司业绩超预期增长，全年营业收入及归母净利润同比增幅巨大，其中2023年第四季度和2024年第一季度业绩尤为亮眼。公司业绩爆发主要得益于新能源领域的快速发展，尤其是光伏、储能等板块收入占比显著提升，毛利率也呈明显上升趋势。

在国际市场方面，公司通过与国内新能源龙头企业合作，稳步推进全球化布局，并已获得多项国际权威认证，为海外拓展奠定基础。同时，公司在高电压大容量产品和海景风系统领域实现技术突破，新产品有望成为下一增长引擎。

基于对公司的深度分析，券商维持“买入”评级，给予2024年21倍PE估值，并给出44元目标价。预测2024-2026年营业收入与净利润将保持高增速，CAGR达30.2%，展现出强劲增长潜力。但需关注国内外装机量变化及海外市场拓展进度等风险。