20250220-银河期货-有色和贵金属每日早盘观察_13页_1mb

有色及贵金属市场每日观察（2025年2月20日）

总体市场展望

2025年2月19日市场普遍呈现震荡走势。宏观层面，美元偏强、避险情绪回升，影响贵金属表现，商品则多是国内供需格局与政策预期主导。

金属品种分析

铜

• 伦铜收于94665美元/吨，小幅下跌0.6%
• 主要利多：特朗普贸易政策不及预期、印尼矿端扰动
• 主要利空：LME库存增加、国内降息预期推迟
• 策略：关注LME均线支撑，建议震荡策略

铝

• 沪铝收于20680元/吨，小幅上涨1.5%
• 国内电解铝去库加速，政策提振需求预期
• 欧盟制裁俄罗斯铝业或扰动外盘
• 策略：关注库存拐点，建议震荡偏多

镍

• LME镍价现回调态势
• 印尼镍矿成本支撑上移
• 地缘政治风险增加供应不确定性
• 策略：等待宏观指引，暂观望

碳酸锂

• 主力合约上涨突破77000元/吨
• 供应增量预期与需求不及预期形成博弈
• SMM库存拐点出现
• 策略：关注沽空机会

贵金属

• 黄金延续涨势触及新高
• 美元反波动，避险情绪回升
• 美联储降息预期放缓
• 策略：等待经济数据发布，建议震荡策略

其他品种

• 工业硅、多晶硅延续供需宽松格局，建议空头参与

风险因素提示

1. 美联储政策转向
2. 地缘政治冲突进展
3. 汽车关税政策落地
4. 全球主要经济体经济数据波动

总体研判

短期市场整体呈现震荡偏强格局，多空博弈加剧，建议投资者根据自身风险偏好选择合适的交易策略。

（字数：598）