20240101-开源证券-房地产行业周报_行业新发展模式加快构建_稳市场_政策见效可期_13页_1mb

房地产行业周报总结

核心观点

• 行业新发展模式加快构建，“稳市场”政策效应初显，二手房销售因增量存量并重发展趋势强劲，可能替代部分新房需求。新房成交环比增长但同比下滑，核心城市土拍热度高，维持“看好”行业评级。

政策端

• 坚持“房住不炒”定位，中央强调因城施策、优化房地产政策，地方层面出台多项松绑措施，包括放宽住房公积金提取、推广“带押过户”、鼓励城中村改造和保障性租赁住房，促进市场稳定。

市场端

• 销售数据稳定：2023年第52周新房成交面积环比升13%，同比降22%；二手房成交同比增34%，体现需求转移趋势。一线城市表现突出，高能级市场累计成交相对较好。

投资端

• 土地市场活跃：一线城市土地成交热，溢价率环比下降但同比增加；二线城市和三线城市成交增长，核心房企补货意愿强，优质区域竞争激烈。

融资端

• 信用债发行环比小幅增长，平均利率持平，无新增海外债，融资环境相对稳定。

风险提示

• 市场信心恢复可能慢于预期，企业资金风险加大，以及政策超预期变化可能导致行业波动加剧。

投资建议

• 维持行业“看好”评级，超大特大城市城中村改造等逆周期政策有望加速落地，板块具备较好投资机会。需关注政策落地和企业基本面。