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宝城期货能化早报-2022-05-13 总结

核心内容概述

本报告为宝城期货发布的能源化工板块期货品种策略分析，涵盖沪胶（RU）、甲醇（MA）和原油（SC）三个主要品种。报告分析了短期、中期及日内走势，并提供了相应的交易策略和逻辑支撑。

主要品种策略分析

沪胶（RU）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：上试12900一线压力
• 核心逻辑：
  • 美联储开启“量价双紧”政策，5月初加息50个基点，6月启动缩表，中长期对商品资产价格形成压力。
  • 国内产区气候适宜，病虫害减少，预计全年产量小幅增长，但外部供应压力依然存在，进口量增加。
  • 疫情冲击导致新车产销量和重卡需求转弱，短期压制胶价。
  • 预计沪胶期货2209合约仍将维持振荡筑底的走势。

甲醇（MA）

• 短期走势：振荡
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：多单持有
• 核心逻辑：
  • 美联储“量价双紧”政策对甲醇期价形成中长期压力。
  • 2022年春季检修产能不及往年，装置开工率维持偏高水平。
  • 能耗“双控”政策力度减弱，春检力度不及往期。
  • 疫情拖累下游需求，需求修复不及预期。
  • 港口库存增加，外部供应充裕，预计甲醇将维持振荡筑底走势。

原油（SC）

• 短期走势：振荡偏强
• 中期走势：振荡
• 日内走势：上涨
• 策略参考：关注700一线压力
• 核心逻辑：
  • 地缘政治局势（俄乌冲突）仍是影响油价的主导因素。
  • 欧盟对俄罗斯石油的制裁推进受阻，市场炒作热情降温，油价回吐溢价。
  • 美国启动战略石油储备补充计划，计划在今秋购买6000万桶原油，但首批“回购”原油将在未来几年“入库”。
  • EIA库存数据波动明显，商业原油库存增加但战略抛储开始，市场情绪迅速转向利多，油价创日内新高。
  • 预计本周五国内外原油期货价格将维持振荡偏强走势。

关键信息汇总

• 美联储政策影响：加息与缩表政策对能源化工板块形成中长期压力，尤其对商品资产价格重估有显著影响。
• 供需结构：沪胶与甲醇均面临供需偏弱的局面，产量增加、进口压力及需求受疫情影响。
• 地缘政治因素：俄乌冲突及欧盟对俄制裁的不确定性仍对油价产生重要影响。
• 美国战略储备：美国战略石油储备库存下降，显示短期市场对原油需求的乐观预期。
• EIA数据波动：EIA库存数据引发市场剧烈波动，但最终显示为利多，推动油价反弹。

结论

整体来看，能源化工板块在美联储政策收紧和地缘政治风险的双重影响下，短期呈现振荡偏强走势，中长期则面临压力。沪胶与甲醇受供需结构偏弱影响，预计将继续维持振荡筑底状态，而原油则在库存数据和地缘局势的交织下，短期表现相对强势，但需警惕中长期流动性收紧带来的影响。投资者应密切关注政策动向及市场供需变化，合理制定交易策略。