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长实系重组短期推升市场 长期存忧

核心内容概述

2015年1月12日至16日期间，港股市场受到李嘉诚长实系重组消息的推动，短期出现上涨趋势。然而，由于国内外经济环境和资金面收紧，港股市场中长期走势仍面临较大压力。本文总结了市场动态、主要新闻及数据表现，为投资者提供参考。

主要观点

• 短期上涨：长实系重组后，市场对“长和”和“长地”两家新公司表现出高度关注，推动恒指短期向上。
• 长期担忧：重组后的公司注册地变更，引发市场对李氏家族投资外流的担忧，可能影响市场对香港经济和政治环境的预期。
• 港股偏空趋势：在国内外经济基本面及资金面双重收紧的背景下，港股持续偏空，市场风格正从蓝筹股向中小市值新兴板块转变。
• 关注盈利驱动：未来港股市场将更加关注盈利推动的基本面驱动，而非资金推动的估值驱动。
• 具体看好标的：包括智美集团、凤凰医疗、安踏体育、现代牧业、中国动物保健品等。

关键信息

1. 港股市场综述

• 恒生指数：上周五报23919.95点，涨0.35%或84.42点，当周涨0.26%。
• 国企指数：报12081.24点，当周跌1.34%。
• 红筹指数：报4513.35点，当周涨1.01%。
• 市场成交额：大市全日成交1244.042亿港元，连续第五日成交额破千亿。
• 恒指市盈率：11.16。

2. 港股市场主要新闻

2.1 全球要闻

• 欧央行研究QE方案：规模高达5000亿欧元，主要聚焦于投资级国债，尚未做出最终决定。
• 美联储盈利创纪录：去年盈利987亿美元，显示其强劲的经济表现。
• 惠誉下调俄罗斯主权信用评级：降至BBB-，距离垃圾级仅一步之遥，主要因油价下跌和货币危机。

2.2 港股要闻

• 曾俊华推进深港通：表示将继续与内地有关部门探讨深港通建议，期望落实全面互联互通。
• 李嘉诚启动长和系重组：长江实业与和记黄埔合并、重组、再分拆，形成“长和”和“长地”两家新公司。
• 重组后影响：长和将接手非房地产业务，长地将合并房地产业务，李氏家族仍为控股股东，持股比例为30.15%。
• 市场反应：长实、和黄ADR周五大涨逾10%，李嘉诚身家一夜暴增158亿港元。

2.3 沪港通最新动态

• 拓展至衍生品市场：李小加表示，沪港通和深港通将逐步延伸至衍生品、新股、商品等市场。
• 测试A股沽空功能：港交所将于1月10日测试沪港通下的A股沽空功能，有助于机构投资者管理风险。
• 基金公司参与A股：超半数香港基金公司计划通过沪港通参与A股市场，关注实益拥有权、交收制度差异等问题。

数据快递

3.1 主要市场数据

3.2 沪港通公司数据

周涨幅TOP20

周跌幅TOP20

周换手率TOP20

周成交额TOP20

周卖空量/流通量TOP20

3.3 AH比值数据

市场展望

• 短期：受长实系重组影响，港股市场可能继续受到资金推动，但需警惕长期基本面变化。
• 中长期：港股市场仍面临资金面和内地基本面收紧的压力，需关注盈利驱动的投资机会。
• 风格转换：市场风格已由蓝筹股向中小市值新兴板块转换，未来重点关注有盈利支撑的细分板块。
• 选股标准：满足稀缺性、盈利预期及低估值三重标准的标的将更具吸引力。