20250115-华宝期货-煤焦热点追踪_焦煤将实施品牌交割制度_3页_390kb

焦煤品牌交割制度实施分析

去年底，大商所发布《关于设立首批焦煤品牌等有关事项的公告》，正式自JM2601合约起施行焦煤品牌交割制度，设立四大焦煤品牌：平煤主焦一号、山焦日照1号、乡焦1号、凯嘉一号。按照公告，平煤主焦一号品牌升贴水为225元/吨，山焦日照1号为80元/吨，乡焦1号为100元/吨，凯嘉一号为175元/吨。

在单个焦煤品牌交割方面，平煤主焦一号的出厂价格（Mt<10）暂报1770元/吨，折算后未执行品牌策略下的注册仓单成本为1379元/吨，品牌交割后仓单成本下降至1154元/吨，整体参与经济性提高。品牌焦煤仓单成本 également 显著下降，相较于非基准库的蒙煤与山西单一煤，平煤主焦一号与蒙煤的价格差进一步缩小，也优于山西单一煤的仓单成本。

此项品牌交割制度实施，拓宽了焦煤交割范围，提升了国内优质焦煤参与的经济性，并将促进焦煤期货交割品的质量稳定性及产业参与度。