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家用电器行业周报总结

核心内容

本报告为浙商证券研究所于2020年11月30日发布的家用电器行业周报，主要分析了家电行业在2020年12月的市场表现、销售数据及投资建议。

主要观点

1. 行业展望

• 明年基本面总体稳健：预计2021年家电行业将实现明显增长，尤其是内销层面。
• 出口景气将有所回落：受海外疫情缓解影响，出口增长可能放缓。
• 龙头变革与布局：随着渠道变革推进和效率提升，白电龙头市场份额有望回升。
• 投资建议：重点推荐格力电器、海尔智家、美的集团，关注苏泊尔。

2. 销售数据回顾

大家电

• 线上表现：受双十一促销提前影响，第46周大家电线上表现一般；第47周迎来反弹。
  • 空调线上零售量同比增速为 74%
  • 冰箱线上零售量同比增速为 38%
  • 洗衣机线上零售量同比增速为 16.5%
  • 彩电线上零售量同比增速为 -1.4%
• 线下表现：第47周仍有所波动。
  • 空调线下零售量同比增速为 -38%
  • 冰箱线下零售量同比增速为 -22%
  • 洗衣机线下零售量同比增速为 -33.6%
  • 彩电线下零售量同比增速为 -39%

大厨电

• 线上市场：第46周表现平淡，仅油烟机销量正增长；第47周开始反弹。
  • 厨电套餐线上零售量同比增速为 8.4%
  • 油烟机线上零售量同比增速为 24.1%
  • 燃气灶线上零售量同比增速为 12.1%
  • 集成灶线上零售量同比增速为 -16.5%
• 线下市场：总体下滑，集成灶表现较好。
  • 厨电套餐线下零售量同比增速为 -35%
  • 油烟机线下零售量同比增速为 -34.3%
  • 燃气灶线下零售量同比增速为 -34.3%
  • 集成灶线下零售量同比增速为 20%

本周行情回顾

• 沪深300指数上涨0.78%，而家电指数下跌 3.63%，位列申万28个一级行业涨幅榜第28位。
• 板块个股表现：
  • 涨幅前五名：*ST中新（+13.01%）、立霸股份（+12.31%）、澳柯玛（+2.84%）、深康佳A（+1.93%）、高斯贝尔（+1.35%）
  • 跌幅前五名：汉宇集团（-10.14%）、新宝股份（-9.85%）、秀强股份（-8.32%）、小熊电器（-8.19%）、九阳股份（-8.06%）

行业投资评级

• 看好：行业指数相对于沪深300指数表现 +10% 以上。

公司公告

三花智控（002050.SZ）

• 公告时间：2020年11月12日
• 内容：公开发行可转换公司债券申请获得中国证监会受理。
• 备注：尚需获得核准，存在不确定性。

新宝股份（002705.SZ）

• 公告时间：2020年11月7日
• 内容：非公开发行股票申请获得中国证监会核准批复。
• 细节：
  • 核准发行不超过 240,441,865股 新股
  • 发行数量可根据转增股本等情况调整
  • 批复有效期为 12个月
  • 需严格按照申请文件实施

风险提示

• 原材料价格大幅波动
• 行业竞争加剧

投资评级说明

• 买入：证券相对于沪深300指数表现 +20% 以上
• 增持：证券相对于沪深300指数表现 +10%~+20%
• 中性：证券相对于沪深300指数表现 -10%~+10%
• 减持：证券相对于沪深300指数表现 -10% 以下

法律声明

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