20200913-华泰证券-有色金属行业周报（第三十七周）_15页_1mb

行业周报总结（第三十七周）

核心内容概览

本报告为2020年9月13日发布的行业周报，重点分析了有色金属及相关子行业在当周的表现及未来趋势，同时提供了重点公司推荐及市场动态。

主要观点

• 行业评级：有色金属及基本金属及冶炼Ⅱ维持“增持”评级。
• 全球货币政策：欧元区维持宽松政策，金价长期具备上涨潜力。
• 铜市场：供需双弱趋于平衡，但情绪偏负面，短期价格或震荡。
• 铝市场：短期供需均有增长，但供给偏过剩，铝价预期偏弱。
• 钴锂市场：钴价受国储局收储传闻提振，工碳价格或继续上调。
• 稀土市场：国庆临近，有望迎来备货行情，短期价格可能止跌。
• 新能源汽车：产销继续回暖，带动钴及锂需求改善。

一周涨跌幅前十公司

一周跌幅前十公司

重点公司推荐

• 宝钛股份：评级为“增持”，目标价为40.80~44.20元，EPS预计为0.68元（2020E），P/E为41.90倍。
• 南山铝业：评级为“增持”，目标价为2.70元，EPS预计为0.15元（2020E），P/E为16.53倍。
• 嘉元科技：评级为“增持”，目标价为64.40元，EPS预计为0.92元（2020E），P/E为54.60倍。
• 建议关注：天齐锂业，其EPS预计为1.28元（2020E），P/E为20.81倍。

子行业分析

贵金属

• 欧元区维持低利率，金价长期具备上涨潜力。

基本金属

• 铜：短期震荡，供需双弱。
• 铝：短期价格偏弱，供给过剩。
• 锌：价格或高位震荡，需求改善。

钴锂

• 钴：受国储局收储传闻提振，价格或继续上涨。
• 锂：动力电池需求增长，工碳价格或继续上调。

稀土

• 国庆临近，备货行情可能带来短期止跌。

市场动态与风险提示

一周板块走势

• 上证综指：下跌2.83%
• 深证成指：下跌5.23%
• SW有色金属：下跌3.63%
• SW工业金属：下跌2.34%
• SW铝：下跌2.92%
• SW铜：下跌2.95%
• SW铅锌：下跌1.04%
• SW黄金：下跌4.22%
• SW稀有金属：下跌4.03%
• SW稀土：下跌2.40%

价格与库存

• 铜：国内现货价51620元/吨，周变动0.14%，月变动3.01%。
• 铝：国内现货价14600元/吨，周变动0.83%，月变动1.11%。
• 锌：国内现货价20020元/吨，周变动-2.44%，月变动0.60%。
• 钴：长江有色市场价284000元/吨，周变动2.53%。
• 锂：碳酸锂（电池级）现货价44600元/吨，周变动0.00%。

风险提示

• 宏观经济不及预期：可能影响行业整体表现。
• 政策调整：国内外政策变化可能影响市场。
• 需求低迷：下游行业增速不及预期，导致需求减少。
• 价格波动：原材料及产品价格波动可能影响盈利能力。

行业动态

• 公司公告：包括宝钛股份、南山铝业、嘉元科技、天齐锂业等公司的最新动态及公告。
• 行业新闻：涉及铜、铝、稀土等金属的价格、库存、产量等信息。

评级说明

• 行业评级：增持、中性、减持。
• 公司评级：买入、增持、持有、卖出、暂停评级、无评级。

法律声明

• 报告仅供华泰证券客户使用，不构成投资建议。
• 报告内容基于公开信息，不保证准确性。
• 报告可能涉及利益冲突，投资者应自行判断。

联系方式

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• 华泰金融控股（香港）有限公司：香港
• 华泰证券（美国）有限公司：美国纽约

本报告总结了有色金属行业第三十七周的市场表现、重点公司推荐、子行业观点及风险提示，为投资者提供全面的行业分析。