20240719-上海证券-零售新浪潮下债基管理人如何突围__21页_1mb

⚠️资管新规落地重塑固收格局，债基蓬勃发展

资管新规正式实施后，净值化管理趋势逐步清晰。作为市场先行者，公募基金在固收领域展现出卓越优势。受益于政策转型和产品结构升级，债基规模与个人投资者占比出现显著提升。

📊债基市场迎来“黄金时代”
▪️2022至2024Q1债券基金合并规模达9.67万亿元，年增长率262.4%
▪️个人投资者持有比例从25.61%升至27.48%
▪️短期纯债基金成机构与散户共同发力方向，规模增幅显著

🛡️风险控制与投研体系成核心竞争力
▶️资产端

• 信用利差收窄环境下，信用严选成关键策略
• 多周期框架下的模块化配置路径增强抗风险能力
• 杠铃结构持仓与久期控制实现收益与波动平衡

💁个人投资者服务成为竞争制胜点
◼️头部机构显著提升客群质量
◼️通过投资者教育、产品矩阵设计增强用户粘性
◼️天弘等公司实现“客户占比高、获利能力强、流动性可控”的三方共赢

🎯基金公司差异化策略特征明显
▪️天弘基金：以稳健为魂，通过模块化管理实现优质业绩，情景模式引导投资者节奏
▪️招商基金：信用研究独树一帜，打造高获利能力闭环，成就百亿级利润贡献

💎结语
固收领域的“大浪淘金”时代正在推进，只有具备专业投研实力、风控智慧和用户洞察力的基金管理人，才能真正把握趋势，持续创造价值。公募基金的零售渠道建设与负债端管理成了新阶段的核心竞争力。