行业景气观察：地产竣工向好，工业机器人产量同比增幅扩大-20210721-招商证券-39页_1mb

2021年7月21日定期报告总结

核心内容概述

本报告主要分析了2021年6月中国主要行业及资源品的景气度变化，涵盖了TMT、中游制造、消费需求、资源品、金融地产及公用事业等多个领域。报告指出，地产竣工表现强劲，工业机器人产量同比增幅扩大，同时部分资源品如煤炭、钢铁和化工品价格上行，但整体市场仍面临一定的风险。

主要观点

1. 地产行业

• 销售与投资：6月地产销售和投资增速有所回落，但整体仍保持较高增速。1-6月商品房销售额累计同比增长38.9%，房地产开发投资完成额累计同比增长15.0%。
• 新开工：6月新开工面积首次转正，预计下半年将持续改善。
• 竣工：竣工面积继续较大幅度回升，预计2021年及2022年将是地产竣工大年，对地产后周期产业链形成利好。
• 推荐关注：水泥、玻璃、瓷砖等消费类建材；厨电、橱柜、木门、地板等家居家电。

2. 信息技术产业

• DRAM价格：4GB eTT DRAM和64GB NAND flash价格周环比下行，DRAM存储器整体价格下行。
• 智能手机：6月出货量同比下降9.10%，但累计同比上行14.80%；产量同比下降0.60%，但累计同比上行。
• 集成电路：6月产量同比增长43.90%，增幅较5月扩大6.3个百分点。
• 台股表现：被动元器件营收同比涨幅收窄，LED芯片营收同比涨幅扩大。

3. 中游制造业

• 新能源车：DMC和多数钴产品价格上涨，六氟磷酸锂价格维持不变。
• 光伏行业：光伏行业综合价格指数下行，多晶硅、电池片、硅片和组件价格均下跌，但太阳能电池产量保持较高增速。
• 工业机器人：6月产量同比增幅扩大至60.70%，1-6月累计产量同比增长69.80%。
• 包装专用设备：1-6月累计产量同比增长134.7%，增幅较大。
• 集装箱运价：CCFI和CCBFI周环比上行，BDI下行，BDTI上行。

4. 消费需求

• 乳制品：6月乳制品产量同比增长5.80%，生鲜乳价格同比上涨19.8%。
• 猪肉：仔猪、生猪和猪肉价格均下行，养殖利润下降。
• 肉鸡：肉鸡苗和鸡肉价格上行。
• 蔬菜与农产品：蔬菜价格指数上行，玉米和棉花期货结算价上行。
• 电影票房：电影票房收入、观影人数和上映场次周环比均上行。

5. 资源品

• 钢材：建筑钢材成交量微降，螺纹钢、钢坯价格上涨，铁矿石价格下行。
• 煤炭：焦炭、焦煤和动力煤期货结算价均上行，煤炭库存下行。
• 水泥：全国水泥价格指数下行，部分区域如西北地区跌幅较大。
• 化工品：国际原油价格下行，无机化工品多数下跌，有机化工品涨跌互现，甲醇、PVC辛醇等价格上涨。
• 工业金属：锡、钴、锌等价格上涨，锡库存涨幅较大，黄金价格上涨，白银价格下跌。

6. 金融地产

• 货币市场：SHIBOR利率上行，理财产品预期收益率下行。
• 房地产：商品房成交面积和土地成交溢价率均下行，但1-6月商品房销售额和销售面积累计同比增幅收窄，竣工面积增幅扩大。
• A股市场：换手率和成交额下行。

7. 公用事业

• 天然气：我国天然气出厂价上行，英国天然气期货结算价上行。
• 发电量：1-6月发电量累计同比增长13.7%，太阳能发电增幅扩大。
• 用电量：6月全社会用电量同比增长10.75%，第三产业用电量增幅收窄。

关键信息

地产

• 6月地产销售、投资增速回落，但仍有较高增长。
• 新开工面积年内首次转正，施工面积持续增长。
• 竣工面积继续大幅回升，预计将持续至2022年。

信息技术

• DRAM存储器价格下行，6月智能手机出货量和产量同比降幅收窄。
• 集成电路产量同比增长43.90%，增幅扩大。
• 台股被动元器件营收同比涨幅收窄，LED芯片营收同比涨幅扩大。

中游制造

• DMC和钴产品价格上涨，六氟磷酸锂价格维持不变。
• 光伏行业综合价格指数下行，但太阳能电池产量保持较高增速。
• 工业机器人和包装专用设备产量同比增幅扩大。

消费需求

• 生鲜乳价格稳定，乳制品产量增长。
• 猪肉价格下行，养殖利润下降。
• 肉鸡苗和鸡肉价格上行。
• 蔬菜和农产品价格指数上行。
• 电影票房收入、观影人数和上映场次周环比上行。

资源品

• 钢材成交量微降，螺纹钢、钢坯价格上涨，铁矿石价格下行。
• 煤炭价格上行，库存下降。
• 水泥价格指数下行，部分区域跌幅较大。
• 国际原油价格下行，化工品价格涨跌互现，锡库存涨幅较大。

金融地产

• SHIBOR利率上行，理财产品预期收益率下行。
• 房地产成交面积和溢价率下行，但竣工面积增幅扩大。

公用事业

• 天然气出厂价上行。
• 发电量和用电量同比增长，太阳能发电增幅扩大。

风险提示

• 产业扶持度不及预期
• 宏观经济波动

图表数据概览

• 图1：1-6月商品房销售额累计同比增长38.9%
• 图2：1-6月房地产开发投资完成额累计同比增长15.0%
• 图3：1-6月房屋新开工面积累计同比增长3.8%
• 图4：1-5月房屋施工面积累计同比增长10.1%
• 图5：1-6月房屋竣工面积累计同比增长25.7%
• 图6：1-6月房地产开发投资资金来源累计同比增长23.5%
• 图7：4GB eTT DRAM价格周环比下行3.51%
• 图8：64GB NAND flash价格周环比下行0.08%
• 图9：6月智能手机出货量同比下降9.10%
• 图10：6月智能手机出货量累计同比增长14.8%
• 图11：6月智能手机产量同比下降0.60%
• 图12：6月智能手机上市新机型同比下降16.67%
• 图13：6月集成电路产量同比增长43.90%
• 图14：6月台股多层陶瓷电容营收同比增长61.02%
• 图15：6月台股LED芯片营收同比增长73.49%
• 图16：1-6月光缆产量累计同比增长5.90%
• 图17：6月移动通信基站设备产量同比下降62.4%
• 图18：6月程控交换机产量同比下降20.0%
• 图19：1-6月TMT制造业工业增加值累计同比增长19.80%
• 图20：电解液溶剂DMC价格上涨6.41%
• 图21：六氟磷酸锂价格维持不变
• 图22：电解镍价格下跌0.64%
• 图23：氢氧化锂价格上涨1.03%
• 图24：氧化钴等钴产品价格上涨
• 图25：电解钴价格上涨1.32%
• 图26：光伏行业综合价格指数下跌0.69%
• 图27：国产多晶硅料价格下跌0.80%
• 图28：156多晶电池片价格维持不变
• 图29：1-6月太阳能电池产量同比增长52.60%
• 图30：6月金属切削机床产量同比增长29.50%
• 图31：6月金属成形机床产量与去年同期持平
• 图32：1-6月工业机器人累计产量同比增长69.80%
• 图33：1-6月包装专用设备累计产量同比增长134.7%
• 图34：CCFI周环比上行2.69%，CCBFI周环比上行1.04%
• 图35：BDI周环比下行5.42%，BDTI周环比上行1.37%
• 图36：主产区生鲜乳价格同比增长19.8%
• 图37：6月乳制品产量同比增长5.80%
• 图38：22个省市平均猪肉价格周环比下行1.25%
• 图39：自繁自养生猪养殖利润亏损扩大30.22元/头
• 图40：主产区肉鸡苗平均价格周环比上行8.33%
• 图41：36个城市鸡肉平均零售价上行0.41%
• 图42：中国寿光蔬菜价格指数上行7.93%
• 图43：玉米期货结算价上行4.62%
• 图44：本周电影票房收入8.44亿元，较上周上行20.68%
• 图45：6月民航旅客周转量月同比上行37.7%
• 图46：6月民航货邮周转量月同比上行10.6%
• 图47：建筑钢材成交量十日均值周环比微降
• 图48：主要钢材品种库存量周环比上行1.02%
• 图49：铁矿石价格指数周环比下行0.33%
• 图50：唐山钢坯库存量周环比上行32.21%
• 图51：唐山钢厂产能利用率周环比上行7.12%
• 图52：京唐港山西主焦煤库提价上行6.52%
• 图53：焦煤期货价格上行6.68%
• 图54：天津港焦炭库存周环比上行2.63%
• 图55：秦皇岛港煤炭库存下行12.85%
• 图56：全国水泥价格指数下行1.08%
• 图57：西北地区水泥价格指数下行3.10%
• 图58：Brent原油现货价格下行9.15%
• 图59：醋酸市场价格下行12.13%
• 图60：钛白粉价格下行1.96%
• 图61：长江有色市场锌价格上涨2.08%
• 图62：长江有色市场镍价格下行0.64%
• 图63：铜库存周环比上行2.30%
• 图64：锡库存周环比上行5.98%
• 图65：伦敦白银现货价格周跌3.87%
• 图66：COMEX黄金期货价格周涨0.14%
• 图67：上周公开市场货币市场存量不变
• 图68：美元兑人民币汇率中间价报6.4835
• 图69：6个月理财产品预期收益率下行16个bp
• 图70：A股换手率为0.87%
• 图71：10年期国债期限利差上行8bp
• 图72：1年期信用利差上行2bp
• 图73：100大中城市土地成交溢价率为6.03%
• 图74：30大中城市商品房成交面积周环比下行9.16%
• 图75：1-6月商品房销售额累计同比增长38.9%
• 图76：1-6月商品房销售面积累计同比增长27.7%
• 图77：1-6月房屋新开工面积累计同比增长3.8%
• 图78：1-6月房屋竣工面积累计同比增长25.7%
• 图79：房地产占固定资产投资完成额比重为28.21%
• 图80：房地产开发投资资金来源累计同比增长23.5%
• 图81：中国LNG天然气出厂价上行6.14%
• 图82：英国天然气期货结算价上行0.64%
• 图83：6月货运量累计同比增长0.21%
• 图84：1-6月仓储业固定资产投资完成额累计同比增长11.6%
• 图85：1-6月发电量累计同比增长13.7%
• 图86：6月全社会用电量同比增长10.75%

表格数据概览

• 表1：本周行业景气度核心变化总览，显示不同行业景气变动趋势。
• 表2：新能源汽车中上游产品价格，DMC和钴产品价格上涨。
• 表3：光伏行业产品价格，硅料、组件价格下跌。
• 表4：钢材价格和库存，显示钢材价格和库存变化。
• 表5：煤炭价格和库存，显示煤炭价格和库存变化。
• 表6：原油数据变化，显示原油价格和库存变化。
• 表7：化工品价格周变化，显示化工品价格涨跌情况。
• 表8：工业金属价格与库存，显示金属价格和库存变化。
• 表9：SHIBOR与银行间同业拆借利率，显示货币市场利率变化。
• 表10：理财产品预期年收益率，显示理财产品收益率变化。
• 表11：国债到期收益率、期限利差和信用利差，显示金融市场趋势。

总结

本报告展示了2021年6月中国各行业及资源品的市场动态，强调了地产竣工的强劲表现和工业机器人产量的快速增长。同时，部分资源品如煤炭、钢材、化工品价格上行，但水泥价格下行，市场整体呈现分化态势。此外，消费需求方面，猪肉价格下行，而蔬菜、玉米和棉花价格上行，电影票房表现良好。金融地产方面，货币市场利率上行，房地产成交面积和溢价率下行。报告建议关注地产后周期产业链，同时提醒注意产业扶持度和宏观经济波动等风险因素。