20220313-国金证券-社会服务业行业周报_绿茶集团_标准化融合菜餐厅赴港上市_17页_1mb

报告摘要

本报告聚焦于社会服务业，特别是餐饮与酒店行业，分析了行业动态、公司表现及投资建议。报告指出，尽管疫情对行业造成一定影响，但整体市场正在稳步复苏，部分公司展现出较强的抗风险能力和扩张潜力。绿茶集团作为一家标准化融合菜餐厅运营商，计划赴港上市，成为报告中的重点对象。

公司背景：绿茶集团成立于2008年，第一家门店位于杭州西子湖畔，截至2022年2月25日，拥有236间餐厅，覆盖中国18个省份、4个直辖市和3个自治区。
市场地位：2020年在中国休闲中式餐厅市场份额为0.5%，排名第4。
竞争优势：
- 菜单创新：公司菜单设计团队由董事长王勤松直接领导，平均拥有14年餐饮经验，每年更新约20%的菜品，满足不同地区消费者的口味需求。
- 标准化运营：通过第三方食品加工及直接采购的灵活组合，实现菜品口味和质量标准化，提升制作效率与食品安全。
财务表现：2021年公司实现收入22.9亿元（+46.1%），净利润1.1亿元，扭亏为盈。
门店特色：门店设计融合中国风元素，营造沉浸式用餐体验，增强品牌辨识度和吸引力。
未来计划：募集资金主要用于门店扩张，计划2022年至2024年每年新增75-100家门店，以推动业务增长。

市场整体表现：上周沪深300指数下跌4.2%，恒生指数下跌6.2%，社会服务（申万）指数下跌7.9%。
细分板块表现：
- 餐饮板块：A股指数下跌3.5%，港股指数下跌16.2%。
- 酒店板块：A股指数下跌13.3%，港股指数下跌18.9%。
板块对比：社会服务板块在30个申万一级行业中排名垫底。

国际品牌调整：希尔顿、凯悦、雅高停止在俄罗斯发展新酒店业务。
国内动态：
- 华天酒店子公司北京浩搏破产。
- 雅高集团在中国运营酒店数量突破500家。
- 麦当劳、星巴克、可口可乐暂停在俄罗斯业务。
- 上海部分餐饮门店因疫情暂停堂吃服务。

餐饮-A股：
- 同庆楼：2021年EPS 0.67元，PE 25.68倍。
- 广州酒家：2021年EPS 0.97元，PE 22.47倍。
- 巴比食品：2021年EPS 0.21元，PE 14.49倍。
- 味知香：2021年EPS 1.47元，PE 41.46倍。
餐饮-港股：
- 九毛九：2021年EPS 0.24元，PE 47.46倍。
- 海底捞：2021年EPS -0.74元，PE -14.98倍。
- 呷哺呷哺：2021年EPS 0.21元，PE 14.49倍。
- 百胜中国-S：2021年EPS 2.28元，PE 16.55倍。
- 海伦司：2021年EPS -0.09元，PE -111.21倍。
- 奈雪的茶：2021年EPS -0.11元，PE -35.74倍。
酒店-A股：
- 锦江酒店：2021年EPS 0.26元，PE 191.08倍。
- 首旅酒店：2021年EPS 0.20元，PE 117.00倍。
- 君亭酒店：2021年EPS 0.46元，PE 106.40倍。
酒店-港股：
- 华住集团-S：2021年EPS 0.02元，PE 792.65倍。