场内基金及创新型产品观察：公募参与转融通业务指引出炉-20190624-广发证券-29页_1mb

公募参与转融通业务指引及基金市场动态总结

核心内容概述

2019年6月21日，证监会发布《公开募集证券投资基金参与转融通证券出借业务指引（试行）》，明确了公募基金参与转融通证券出借业务的基本原则、定义、产品类型、投资比例、流动性与信用风险管控、估值核算与信息披露等要求。该指引旨在规范公募基金参与转融通业务的行为，增强市场透明度和风险控制能力。

主要观点

1.1 公募参与转融通证券出借业务指引

• 基本原则与责任：明确基金参与出借业务的基本原则，以及业务参与各方的主体责任。
• 定义与性质：基金通过证券交易所平台向证券金融公司出借证券，证券金融公司到期归还证券及相应权益补偿并支付费用。
• 产品类型限制：仅限于封闭期股票型基金、偏股混合型基金、开放式股票指数基金、战略配售基金等。
• 出借比例与时间：
  • 封闭期基金：出借证券资产不得超过基金资产净值的50%，出借时间不得超过封闭期到期日。
  • 开放式股票指数基金：出借证券资产不得超过基金资产净值的30%，出借期限在10个交易日以上的证券应纳入流动性受限证券范围。
  • 交易型开放式指数基金：单只证券出借比例不得超过基金持有该证券总量的30%。
  • 其他开放式股票指数基金及联接基金：单只证券出借比例不得超过基金持有该证券总量的50%。
• 其他要求：基金需满足最近6个月日均基金资产净值不低于2亿元，证券出借的平均剩余期限不得超过30天。

1.2 首批中日互通ETF蓄势待发

• 华夏野村日经225ETF：将于6月25日在上海证券交易所上市交易，追踪日经225指数，由华夏基金与野村资管合作发行。
• 市场价值：日本作为全球重要资本市场，其股票市场表现良好，中日互通ETF为投资者提供分散非系统性风险的渠道。

1.3 第三批科创主题基金来袭

• 发售时间：6月24日集体发售，博时、银华、中欧、大成、中金等基金公司参与。
• 战略配售优势：
  • 优先配售科创板股票；
  • 投资额度更大；
  • 持有股票不少于12个月，更利于长期回报；
  • 为个人投资者提供参与科创板战略配售的途径。
• 费率调整：封闭运作期内管理费率普遍低于1.5%，博时与中金基金降至1.00%，且封闭期届满后不收取赎回费。

关键信息

2.1 资本市场回暖，股债指数齐涨

• 股票市场：上证50、上证180、中证500等宽基指数单周涨幅均超过5%。
• 债券市场：上证债券指数小幅上涨，上证国债指数增长约0.15%。
• 海外市场：美国、德国、香港宽基指数均上涨，恒生指数单周涨幅达5%。

2.2 市场资金大幅流入，股票型ETF流入量最大

• ETF总规模：6411.43亿元，环比增加236.51亿元。
• 资金流向：股票型ETF资金净流入最大，达243.96亿元；货币型ETF略有流出，减少11.69亿元。
• 规模变动：股票型ETF规模增长最多，商品型ETF、QDII型ETF变动较小。

2.3 各类ETF表现

2.3.1 股票型ETF

• 规模增长：4114.26亿元，增长243.96亿元。
• 表现突出：证券ETF、中证证券ETF、证券基金ETF涨幅最大，500ETF、创业板ETF、50ETF等基金份额增长显著。

2.3.2 债券型ETF

• 总规模：103.93亿元，环比略降0.59亿元。
• 表现：嘉实国债ETF涨幅最高，达1.38%。

2.3.3 商品型ETF

• 总规模：95.95亿元，环比增加2.95亿元。
• 表现：黄金价格持续上涨，带动黄金ETF份额稳中有增。

2.3.4 QDII型ETF

• 总规模：166.58亿元，环比增加1.87亿元。
• 表现：易方达H股ETF与华夏恒生ETF成交额分别为61.09亿元、38.32亿元，交易量继续回升。

2.3.5 货币型ETF

• 总规模：1942.40亿元，环比减少11.69亿元。
• 资金流出：银华日利流出资金较多，达21.70亿元。

风险提示

• 本文仅对所研究基金产品情况进行分析，统计数据可能因时间和市场变化而有所差异。
• 不作为任何产品投资建议。

图表索引

• 图1：国内主要宽基指数本周区间涨跌幅
• 图2：上证债券指数本周区间涨跌幅
• 图3：中证行业指数本周区间涨跌幅
• 图4：国外主要宽基指数本周区间涨跌幅
• 图5：各类型ETF规模占比
• 图6：各类型ETF本周规模变动
• 图7：本周涨幅前十大股票ETF
• 图8：本周跌幅前十大股票ETF
• 图9：本周资金净流入前十大股票ETF
• 图10：本周资金净流出前十大股票ETF
• 图11：本周基金份额增长前十大股票ETF
• 图12：本周基金份额缩减前十大股票ETF
• 图13：本周涨幅前十大宽基型ETF
• 图14：本周跌幅前十大宽基型ETF
• 图15：本周资金净流入前十大宽基型ETF
• 图16：本周资金净流出前十大宽基型ETF
• 图17：本周基金份额增长前十大宽基型ETF
• 图18：本周基金份额缩减前十大宽基型ETF
• 图19：本周涨幅前十大行业型ETF
• 图20：本周跌幅前十大行业型ETF
• 图21：本周资金净流入前十大行业型ETF
• 图22：本周资金净流出前十大行业型ETF
• 图23：本周基金份额增长前十大行业型ETF
• 图24：本周基金份额缩减前十大行业型ETF
• 图25：本周涨幅前十大其他股票型ETF
• 图26：本周跌幅前十大其他股票型ETF
• 图27：本周资金净流入前十大其他股票型ETF
• 图28：本周资金净流出前十大其他股票型ETF
• 图29：本周基金份额增长前十大其他股票型ETF
• 图30：本周基金份额缩减前十大其他股票型ETF

表格索引

• 表1：首批4只中日互通ETF发行情况
• 表2：前20大股票型ETF近期市场表现
• 表3：前20大宽基型ETF近期市场表现
• 表4：前20大行业型ETF近期市场表现
• 表5：前20大其他股票型ETF近期市场表现
• 表6：债券型ETF近期市场表现
• 表7：商品型ETF近期市场表现
• 表8：QDII型ETF近期市场表现
• 表9：货币型ETF近期市场表现