20220612-山西证券-消费者服务行业周报_局部疫情逐渐控制有望带动暑期旅游热_11页_748kb

消费者服务行业周报总结（20220606-20220612）

核心内容概述

本报告分析了2022年6月6日至6月12日消费者服务行业的市场表现、投资建议及行业动态，指出随着局部疫情的逐渐控制，暑期旅游市场出现强劲复苏迹象，旅游相关产品订单显著增长，行业信心有所提振。同时，行业面临多重风险，包括疫情超预期影响、突发事件及政策变化等。

主要观点及投资建议

疫情控制与旅游复苏

• 暑期旅游热度回升：OTA平台数据显示，暑期机票订单环比增长162%，团队旅行产品订单环比增长109%，暑期酒店订单环比增长超五成。
• 年轻群体出游意愿增强：多地高考结束，暑期及毕业季临近，年轻群体与亲子家庭出游意愿高涨。
• 跨省游逐步恢复：全国已有29省区恢复跨省游，政策利好与疫情好转推动市场复苏。
• 机票价格与预订量：当前暑期机票含税均价为1096元，同比2021年下降3%；机票预订量已恢复至3月份7成左右。

投资建议

• 短期关注：疫情控制与端午节出行表现优于清明、五一，旅游市场信心提升。
• 中长期关注：疫情控制进展与新冠特效药研发将影响行业企稳反弹。
• 推荐标的：
  1. 业绩修复型：如中青旅、天目湖、宋城演艺，拥有1-2线城市周边休闲景区，适合短途游与周边游需求。
  2. 增长确定性：如中国中免，引导消费回流，销售额持续增长。
  3. 周期底部：如首旅酒店、锦江酒店，处于酒店行业周期底部，业绩较上年明显好转，积极发展高端酒店与提升连锁化率。

市场回顾

行业整体表现

• 上周沪深300上涨3.65%，社会服务行业指数上涨1.44%，跑输大盘2.21个百分点。
• 在申万31个一级行业中排名第17。

细分行业表现

• 教育板块涨幅最高（0.521%）；
• 酒店餐饮板块涨幅0.29%；
• 景区板块下跌-1.52%；
• 旅游综合板块下跌-1.88%。

个股表现

• 涨幅前五：金陵饭店（4.53%）、华天酒店（2.87%）、锦江酒店（1.31%）、西域旅游（1.08%）、宋城演艺（0.87%）。
• 跌幅前五：君亭酒店（-9.20%）、大连圣亚（-7.49%）、同庆楼（-7.06%）、天目湖（-6.65%）、曲江文旅（-5.01%）。

估值情况

• 截至2022年6月10日，社会服务行业PE（TTM）为80.7倍。
• 酒店板块PE相对较低，景区板块PE较高。

资金动向

• 净买入前五：华天酒店（+0.54亿元）、首旅酒店（+0.32亿元）、锦江酒店（+0.29亿元）、金陵饭店（+0.22亿元）、桂林旅游（+0.11亿元）。
• 净卖出前五：宋城演艺（-0.34亿元）、众信旅游（-0.26亿元）、云南旅游（-0.23亿元）、黄山旅游（-0.22亿元）、中青旅（-0.18亿元）。

行业动态及重要公告

行业要闻

1. 北京环球度假区关闭：受疫情影响，北京环球度假区将继续关闭，相关预售工作推迟。
2. 上海景区热度回升：上海10余家景区热度环比翻倍，端午假期旅游市场表现强劲。
3. 端午假期旅游趋势：国内旅游市场实现8000万人次、250亿元收入，呈现均衡回暖、局部强劲复苏态势，精致露营等新兴业态成为新宠。

上市公司重要公告

• 首旅酒店：非公开发行限售股上市流通，新增股份于2021年12月16日登记，限售期分别为6个月或18个月。
• 中青旅：终止公开挂牌出售资产，未征集到意向受让方，资产后续将另行安排。
• 九华旅游：股东股份解除质押，嘉润金地剩余质押股份数量为10,800,000股。
• 同庆楼：发布2021年年度权益分派实施公告，每股派发现金红利0.28元。

未来两周重要事项提醒

• 首旅酒店：6月17日增发股份上市；
• 锦江酒店：6月16日召开股东大会；
• 长白山：6月28日召开股东大会；
• 大连圣亚：6月29日召开股东大会；
• 金陵饭店：6月30日召开股东大会。

风险提示

• 疫情对旅游行业影响超预期；
• 疫情扩散时间延长及传播范围扩大；
• 免税政策变化；
• 酒店行业工序变化；
• 景区门票下调；
• 突发事件或不可控灾害。

投资评级说明

• 公司评级：
  • 买入：预计涨幅领先相对基准指数15%以上；
  • 增持：预计涨幅领先介于5%-15%；
  • 中性：预计涨幅介于-5%-5%；
  • 减持：预计涨幅介于-5%-15%；
  • 卖出：预计涨幅落后-15%以上。
• 行业评级：
  • 领先大市：预计涨幅超越基准指数10%以上；
  • 同步大市：预计涨幅介于-10%-10%；
  • 落后大市：预计涨幅落后-10%以上。
• 风险评级：
  • A：预计波动率小于等于基准指数；
  • B：预计波动率大于基准指数。

分析师信息

• 分析师：张晓霖
• 执业登记编码：S0760521010001
• 联系方式：电话 010-83496309，邮箱 zhangxiaolin@sxzq.com

免责声明

本报告基于山西证券研究所认为可靠的已公开信息，不保证其准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。公司不对因使用本报告内容导致的损失承担任何责任。