2017-一周资金面及市场情绪监控：关注七月上旬流动性到期压力_23页-1mb

文档总结

核心内容概述

本报告主要分析了2017年6月26日至7月2日期间中国股市的资金面、市场情绪、利率及汇率等关键金融指标的变化情况，重点关注流动性管理、股权融资、产业资本动向、货币市场利率走势以及外汇市场动态。

主要观点与关键信息

1. 资金面与市场情绪

• 一级市场趋势：IPO募资规模下降，增发规模显著上升，显示市场融资结构有所调整，并购重组上会数量明显增加，趋势进一步确立。
• 央行流动性管理：上周未进行逆回购操作，3300亿逆回购到期，净回笼资金，但6月整体央行流动性投放与到期基本平衡。7月流动性到期压力较大，央行操作态度将影响资金面。
• 资金流向：上周主板、中小板、创业板均出现资金净流出，但流出规模较前一周有所减少；沪深港股通资金流入有所改善。
• 市场情绪：市场波动率上升，但VIX指数仍处于近几个月低点，显示市场风险偏好较低；融资买入额占比小幅提升，基金仓位仍处于低位。

2. 资金供给与需求

• 股权融资：6月全月股权融资规模为812.83亿元，其中增发募集金额明显高于首发募资。
• 限售股解禁：上周限售股解禁规模为371.7亿元，本周理论解禁规模为889.9亿元。
• 产业资本动向：上周产业资本减持规模反弹，但净增持金额下降，显示市场信心有所波动。
• 杠杆资金：融资融券余额稳定，占A股流通市值比例略有下降。
• 海外资金：沪深港股通资金流入有所改善，QFII与RQFII投资额度增长有限。

3. 利率及汇率走势

• 短端利率：货币市场利率有所上升，但央行操作规模下降，显示流动性压力有所缓解。
• 中长端利率：国债及企业债利率小幅回落，显示市场对中长期利率预期趋于稳定。
• 外汇市场：人民币汇率有所波动，美元兑人民币中间价下降，实际有效汇率指数略有回落。

4. 货币投放与派生

• 基础货币与货币乘数：一季度末基础货币余额为30.2万亿元，同比增速为6.71%，货币乘数为5.29，显示基础货币增长趋缓。
• 广义货币：5月末M1与M2同比增速分别为17.0%与9.6%，M2增速创历史新低。
• 社会融资规模：5月社融规模为10625亿元，同比增长56.94%，显示企业贷款需求有所增加。

数据一览

资金需求/资金流出

• 股权融资：IPO募资规模下降，增发募集显著上升。
• 限售解禁：上周解禁规模371.7亿元，本周解禁规模889.9亿元。
• 交易费用：上上周市场交易费用为23.20亿元。

资金供给/资金流入

• 证券市场交易结算资金：6月12日至16日为12205亿元。
• 银证转账：上周净额为-677亿元。
• 新增投资者：上上周新增投资者31.31万，期末投资者数为12647万。
• 基金发行：上周基金发行份额为9.65亿，二季度发行速度较慢。
• 产业资本增减持：上周净增持5.59亿元。
• 杠杆资金：融资融券余额为8798.62亿元。
• 海外资金：沪深港股通流入51.89亿元，QFII与RQFII投资额度略有提升。

市场情绪/赚钱效应

• 波动率：上证50ETF波动率上升，VIX指数仍处于低位。
• 换手率：上周三大指数平均换手率分别为0.17、0.40、1.25。
• 风格指数：申万大盘、中盘、小盘指数分别收于3001.95、3878.49、4865.28。
• AH折溢价：小幅回升至127.38。
• 大宗交易：折价率小幅下降至-4.5%。
• 股指期货信号：升贴水率维持负值，多空单比处于低位。

利率及汇率

• 货币市场利率：SHIBOR(3个月)收于4.50%，银行间同业拆借利率及质押式回购利率有所上升。
• 理财产品收益率：3个月/6个月/一年期预期收益率分别为4.61%/4.66%/4.69%。
• 票据市场利率：长三角票据直贴利率收于4.25%。
• 国债及企业债利率：国债及企业债收益率小幅回落。
• 人民币汇率：美元兑人民币中间价为6.7744，实际有效汇率指数略有下降。

货币投放与派生

• 央行流动性操作：上周未进行逆回购操作，净回笼3300亿元。
• MLF与SLF：6月MLF投放4980亿元，SLF操作467.66亿元。
• PSL：当月新增683亿元，期末余额为24111亿元。
• 基础货币与广义货币：基础货币余额同比增速放缓，M2增速创历史新低。
• 社融规模：5月社融规模为10625亿元，显示企业贷款需求增加。

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