20240407-国信期货-烯烃周报_原油价格强势_聚烯烃震荡重心上移_26页_1mb

聚烯烃周报分析总结

1. 行情回顾

原油价格呈现强势上涨态势，聚烯烃市场整体震荡，重心有所上移。数据显示，塑料主力合约和PP主力合约走势反弹，但期现基差走弱。截至4月初，交易所注册仓单水平较低，月间价差小幅调整。

2. 基本面分析

供应端，装置检修增多导致PE和PP产能利用率下降，检修损失量环比增加，国内产量持续收缩。PE负荷降至低位，产量环比减少；PP装置负荷同样下降，检修损失量上升。需求方面，农膜和包装膜开工率趋于稳定或回落，下游需求预期季节性走弱，数据显示BOPP原料库存下降但成品库存高企，抑制原料采购积极性。成本端，原油价格上涨支撑行业利润，PE和PP生产成本估值走强，油制和煤制利润被动压缩，提供了价格支撑。

3. 后市展望

短期来看，供应收缩助力库存去化，油价强势为成本提供支撑，聚烯烃价格呈现偏强震荡格局。但需求疲软限制上行空间，需关注原油价格波动和去库情况。建议逢低采取震荡偏多策略。风险因素包括原油价格下跌和检修装置重启。