20210516-大越期货-PTA_MEG周报_22页_1mb

PTA&MEG 周报总结（2021.5.10-5.14）

核心内容概述

本周报告主要分析了PTA和MEG的市场走势、供需变化、库存情况、价差与基差数据，以及技术面分析和免责声明等内容。整体来看，PTA和MEG市场均呈现震荡下行趋势，主要受供应增加、需求转弱及成本端支撑减弱等因素影响。

主要观点

PTA市场

• 价格走势：PTA2109合约震荡下行，收于4664，周跌幅为4.62%，振幅为8.06%。
• 基差情况：09合约基差收于96。
• 供给分析：
  • 逸盛65万吨装置短停；
  • 能投100万吨装置重启，负荷提升中；
  • 利万70万吨装置已停车；
  • 独山能源250万吨装置计划周末开车；
  • PTA整体负荷为78.2%，环比不变，周产量不变。
• 需求分析：
  • 聚酯产品利润偏低，荣盛和金纶执行检修；
  • 华润新装置开启；
  • 部分聚酯工厂因库存压力和利润亏损减产；
  • 聚酯开工率92.6%，环比减少1%，周产量减少1.23万吨，对应PTA消费减少1.05万吨。
• 市场展望：
  • 油价回调导致成本端支撑减弱；
  • PTA供应逐渐增加，需求转弱；
  • 预计后市继续承压。

MEG市场

• 价格走势：EG2105合约冲高回落，收于4903，周跌幅为0.22%，振幅为8.86%。
• 基差情况：09合约基差收于-6。
• 供给分析：
  • 石脑油制乙二醇现金流处于盈亏线附近；
  • 甲醇制及乙烯制装置亏损严重；
  • 乙二醇总负荷降低至67.39%，环比减少3.01%；
  • MEG周产量减少0.94万吨；
  • 煤制负荷降至52.9%，环比减少5.16%，煤制周产量减少0.63万吨。
• 库存分析：
  • 截止上周一，华东主港地区MEG港口库存57.7万吨，环比增加1.3万吨；
  • 上周预报到货总量在8.6万吨附近，环比减少2.5万吨；
  • 港口库存仍处于相对低位。
• 市场展望：
  • 上半周受油价和煤价推动，MEG跟涨；
  • 下半周受政策调控和聚酯减产影响，MEG下行；
  • 5月供需处于去库尾声，未来产能供应及淡季聚酯减产或继续压制MEG走势。

关键信息

PTA月间价差

• 5-9价差与9-1价差图显示，PTA价差整体呈现震荡趋势，但无明显突破迹象。

PTA基差

• 01、05、09合约基差图显示，09合约基差为96，其余合约基差相对较低。

MEG月间价差

• 5-9价差与9-1价差图显示，MEG价差整体偏弱，市场承压。

MEG基差

• 01、05、09合约基差图显示，09合约基差为-6，市场偏弱。

现货价差

• PX与石脑油价差图显示，PX价格相对石脑油略高；
• TA-EG现货价差图显示，价差偏弱，市场承压。

中国与亚洲PX负荷

• 中国PX负荷图显示，PX负荷处于中等水平；
• 亚洲PX负荷图显示，整体负荷略有下降。

聚酯负荷与库存

• 聚酯负荷高位回落，开工率92.6%，环比减少1%；
• 聚酯切片库存天数增加，显示需求端存在隐患。

涤纶产品利润

• 涤纶产品利润持续下行，显示市场压力较大。

纤维端库存

• 纤维端库存积累，市场面临去库存压力。

技术面分析

• PTA2109：日线图显示向上突破5000关口失败，随后快速下行，关注4500支撑位。
• EG2109：日线图显示冲高回落，预计4900附近会受到强支撑。

总结

PTA和MEG市场在本周均呈现震荡下行趋势，主要受供应增加和需求转弱影响。PTA供需格局逐步转化，但下游聚酯负荷高位回落，库存压力显现，预计后市继续承压。MEG则在成本端支撑减弱和政策调控下承压下行，港口库存仍处低位，但未来产能供应及聚酯减产可能进一步压制走势。技术面上，PTA和MEG均面临关键支撑位压力，需关注市场回调情况。