20230910-美尔雅期货-PTA_MEG周报_PTA_调油尾声_PTA上行乏力_MEG_供需驱动不强_MEG向上动力不足_24页_1002kb

报告总结

成本分析

• 国际油价上涨，受减产氛围支撑，PX价格上涨至109267美元/吨，石脑油价差坚挺，成本支撑强。
• 美国原油库存回升带来超买风险，国际油价可能高位宽幅整理。

供应分析

• PTA：周均开机负荷下滑至80.53%，预计下周微幅提升，主要因虹港石化停车和威联化工计划提负。
• 乙二醇：周均开机负荷59.26%，环比下降，总供应缩减预期有限，PX供应紧平衡。

需求分析

• PTA：聚酯需求稳，但开机负荷微降，ASTA加工费低位，短期或偏弱运行。
• MEG：成本支撑增强，但供需驱动不强，向上动力不足。
• 聚酯产业链：周均开机负荷90.4%，预计下周略升；江浙地区织造开工率65.29%，上升0.69%，冬季面料支撑需求，但订单谨慎。
• 库存：PTA供需差缩窄，MEG港口库存减少25.5万吨至10775万吨，但整体偏空。

策略建议

• PTA：短期偏弱运行，加工费低位提供支撑，跌幅有限；关注减停和亚运会影响。
• MEG：成本支撑力度强，但向上推动力不足，短期高位震荡。
• 重点关注：贸易争端、原油煤炭价格变化、消息面波动。

关注重点

• 国际油价、PX-石脑油价差、聚酯需求复苏情况。
• 亚运会期间产量下降对聚酯现金流的影响。