20180105-广发证券-稀有金属行业-小金属跟踪（二十七）_锗价持稳_电解锰上涨_10页_1mb

报告摘要

稀有金属行业-小金属跟踪（二十七）总结

核心内容概述

本报告总结了2017年12月29日至2018年1月4日期间，国内稀有金属市场的主要价格变动及市场动态。重点跟踪了锆、钛、锰、锗等小金属的价格走势，并对相关企业进行了投资建议。同时，报告也提及了其他金属如钽、铟、镉、铋、锑、铌的价格情况，以及行业整体表现和潜在风险。

主要观点与关键信息

一、价格走势

锆英砂：价格维持在10100元/吨，港口库存大幅下降至12.60万吨，环比下降19.18%。预计2018年一季度lluka锆英砂价格可能上调，市场流通价格已高于报价。
钛：攀枝花钛精矿价格保持1245元/吨不变，0级海绵钛价格维持5.6万元/吨不变。临近春节，部分钛白粉厂家进入检修期，钛矿需求减少，但备货需求上升，预计价格将保持稳定。
锰：电解锰价格上涨4.29%，至1.215万元/吨。由于北方大厂检修，南方锰厂报价混乱，市场供应仍偏紧，锰矿库存低位支撑价格。
锗：锗锭价格趋于稳定，维持在9250元/千克。受下游光纤、保健行业需求旺盛影响，市场供应紧张，价格强势运行。
其他金属：
- 氧化钽：价格上涨1.16%，至1745元/公斤。
- 铟、镉、精铋、锑、铌：价格均保持不变。

二、投资建议

东方锆业：建议关注，因其盐鸿分公司即将恢复生产并进行升级改造。
云南锗业：近期取得高新技术企业证书，享受15%的企业所得税优惠税率，值得关注。
湘潭电化、红星发展：建议关注电解锰价格上涨带来的投资机会。
宝钛股份、西部材料：建议关注钛行业价格稳定及市场需求变化。

三、市场表现

沪深300指数上涨2.73%，有色金属指数上涨2.55%，行业整体表现优于大盘。

风险提示

上游矿山产能释放超预期可能对金属价格造成下行压力。
下游需求不及预期可能导致金属价格波动。
宏观经济数据低预期可能影响整个行业的发展。

行业评级与公司评级

行业评级：买入
公司评级：
- 买入：预期未来12个月内股价强于大盘15%以上
- 谨慎增持：预期未来12个月内股价强于大盘5%～15%
- 持有：预期未来12个月内股价变动介于-5%～+5%
- 卖出：预期未来12个月内股价弱于大盘5%以上

数据来源与分析师信息

数据来源：Wind、百川资讯、广发证券发展研究中心
分析师：
- 巨国贤：首席分析师，材料学硕士，多年行业经验，曾获新财富最佳分析师第一名。
- 赵鑫：资深分析师，CFA，材料学硕士，有国际铜业公司工作经验。

报告日期与联系信息

报告日期：2018-01-05
分析师联系方式：
- 巨国贤：0755-82535901 | juguoxian@gf.com.cn
- 黄礼恒：0755-88286912 | huangliheng@gf.com.cn

总结

本报告指出，稀有金属市场在报告期内整体表现良好，部分金属价格出现上涨，尤其是电解锰和氧化钽。市场供需关系紧张，特别是锆、锗等金属，受下游需求推动，价格保持高位。同时，部分企业公告利好消息，如东方锆业恢复生产、云南锗业获得高新技术企业认证，值得关注。投资者应关注市场供需变化及宏观经济影响，合理评估投资风险。

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