20250117-格林期货-研究院专题报告_四季度中国经济企稳_5页_423kb

中国经济四季度走势与展望

核心结论

2024年四季度中国经济在多项政策支持下呈现企稳回升态势，GDP增速高于预期，工业生产和消费表现亮眼，但房地产仍是拖累因素。

GDP与经济增长

• 四季度GDP同比增长5.4%，高于市场预期，并跑赢三季度增速，实现全年5%左右的增长目标。
• 环比增长1.6%，服务业四季度增速明显加快。
• 工业产能利用率四季度小幅提升至76.2%。

投资与房地产情况

• 固定资产投资同比增长3.2%，政府工作报告预期为3.4%，制造业投资与基建投资协同发力。
• 房地产开发投资同比下降10.6%，仍为负增长，但部分城市销售活动有所回暖，一线城市二手房市场有所回暖。

工业与贸易

• 四季度工业生产复苏明显，出口增速超预期，部分迹象显示“抢出口”现象。
• 消费方面受到政策刺激，家用电器、汽车等类目增长明显反弹，社零同比增速回升。

消费与服务业

• 12月社会零售额同比增长3.7%，环比增量超过季节性水平，消费持续恢复。
• 服务业四季度同比增长5.8%，是主要增长动力之一。

劳动力市场

• 12月城镇失业率为5.1%，前期政策帮助实现稳就业目标。

结论与展望

格林大华期货认为2025年一季度经济有望延续温和复苏，但结构性问题仍需要关注。