20180617-财通证券-传媒行业周报（第24周）_外部环境带动板块回调_建议关注绩优成长股_23页_1mb

传媒行业周报（第24周）总结

投资评级

• 投资评级：增持（维持）

本周行情回顾

• 板块表现：本周传媒指数下跌3.39%，跌幅明显，小幅跑赢创业板，在28个申万一级行业中排名靠后。
• 核心组合表现：核心组合下跌2.60%。
• 具体标的表现：
  • 光线传媒：+1.00%
  • 横店影视：-4.53%
  • 金逸影视：-1.47%
  • 中国电影：-7.29%
  • 分众传媒：-0.08%
  • 完美世界：0.00%
  • 顺网科技：-5.84%

板块估值

• 整体估值：传媒板块整体估值处于历史低位，SW传媒行业整体板块TTM市盈率为40.66倍。
• 估值对比：与A股全市场市盈率差值为23.76倍，估值水平处于28个子行业中第五名，处于合理区间。
• 细分板块估值：
  • 营销、电影和电视剧板块估值相对较高。
  • 平面媒体估值长期保持较低水平。
  • 游戏板块估值逐渐走低，目前处于传媒板块中的较低水平。

个股涨跌前十

• 本周涨幅前三：
  • 佳云科技：+13.14%
  • 电广传媒：+5.52%
  • 新经典：+5.36%
• 本周跌幅前三：
  • 联建光电：-27.59%
  • 华谊嘉信：-17.74%
  • 世纪天鸿：-15.27%

本周停牌个股

• 停牌数量：18只股票停牌。
• 停牌原因：
  • 7家因“重大资产重组”停牌；
  • 6家因“重大事项”停牌；
  • 2家因“拟筹划重大资产重组”停牌；
  • 3家因“拟披露重大事项”停牌。

个股解禁预告

• 解禁公司：中南文化、富春股份、三七互娱。
• 解禁信息：
  • 中南文化：6月19日解禁647万股，解禁收益率-54%。
  • 富春股份：6月25日解禁4,483万股，解禁收益率13%。
  • 三七互娱：7月17日解禁5,110万股，解禁收益率-29%。

行业动态

电影

• 票房表现：本周票房收入7.53亿元，同比增长9.0%，观影人次2320.5万人次，同比增长6.1%。
• 票房冠军：《侏罗纪世界2》，票房4.69亿元，预测票房17.88亿元。
• 年初至今数据：票房281.55亿元，同比增长19.61%，观影人次8.42亿人次，同比增长16.55%。

电视剧

• 收视率表现：《初婚》收视率1.46%，市场占有率7.43%；《如果，爱》收视率0.68%，市场占有率3.98%。
• 网络播放量：
  • 《归去来》播放量11.4亿次；
  • 《脱身》播放量4.0亿次。

游戏

• 端游榜单：
  • 腾讯占6席，包括《地下城与勇士》《英雄联盟》《流放之路》《剑灵》《穿越火线》《新天龙八部》。
  • 网易占3席，包括《梦幻西游》《魔兽世界》《炉石传说》。
  • 《剑网3》进入前十。
• 安卓端榜单：
  • 王者荣耀：1071.9万下载量；
  • 《绝地求生：刺激战场》：1067.7万下载量；
  • 《第五人格》：329.5万下载量；
  • 《穿越火线：枪战王者》：290.3万下载量。
• 苹果端榜单：
  • 网易和腾讯占据九个席位，完美世界《武林外传》位居第六。

行业要闻

• 手游：
  • 中国手游在韩国2017年销售额达11.6亿元人民币，同比增长74%。
  • 全球手游收入预计2021年达1064亿美元，中国手游收入占比将提高至69.6%。
• AR/VR：
  • 全球AR/VR创业公司融资达36亿美元，但投资数量短期内略有下降。
• 世界杯：
  • 陌陌世界杯报告指出，直播、短视频和新闻是主要渠道。
  • 阿里云承包全网70%的世界杯直播流量，峰值相当于1.5个春晚。
• 公司动态：
  • 小米一季度营收344亿元，净亏70亿元。
  • 微软宣布收购5家游戏工作室，研发新一代Xbox和串流服务。
  • 拼多多iPhone版登顶中国App Store免费榜。
  • 百度与移动签署战略合作，推出免流量产品。
  • 腾讯安全团队处理违法违规信息，删除7300余个视频。
  • 虎牙股价创新高，被投行看好。
  • 爱奇艺股价上涨，与投资人乐观情绪有关。
  • B站电竞队获得板蓝根赞助。
  • 陌陌联合黄健翔、李响推出世界杯活动。

公司重要公告

• 华谊兄弟：否认偷逃税款、税务稽查和洗黑钱传闻。
• 完美世界：与Valve合作推出“Steam中国”项目。
• 暴风集团：聘请中金公司担任保荐机构。
• 天神娱乐：评级展望调整为负面。
• 粤传媒：被证监会立案调查，股票可能被暂停上市。
• 当代明诚：中标亚足联赛事商业权益。
• 易尚展示：与京东签署3D电商合作框架协议。
• 掌趣科技：原控股股东姚文彬协议转让1.4亿股给刘惠城，公司变更为无控股股东。

投资建议

• 重点推荐公司：光线传媒、横店影视、金逸影视、中国电影、分众传媒、完美世界、顺网科技。
• 推荐理由：现金流稳定，具备成长逻辑，适合当前宏观环境不确定、市场资金紧张的背景下。

风险提示

• 外部政治经济剧烈变化风险；
• 系统性风险；
• 政策监管风险。

公司评级

• 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上；
• 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间；
• 中性：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间；
• 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。

行业评级

• 增持：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上；
• 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间；
• 减持：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平-5%以下。

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