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菜粕早报总结

核心内容

2026年9月9日的菜粕早报主要分析了菜粕期货及现货市场的近期走势、供需变化、市场情绪及主要影响因素。报告指出，菜粕市场短期内呈现震荡格局，受国内水产养殖需求回升、进口油菜籽到港增多及中加贸易关系改善等多重因素影响。

主要观点

1. 市场走势：

   • 菜粕期货RM2611维持在2320至2380区间震荡。
   • 现货价格维持高升水，显示市场对菜粕的强劲需求。

2. 基本面分析：

   • 国内水产养殖需求进入旺季，支撑菜粕现货市场。
   • 中国取消对加拿大农产品的出口限制，进口油菜籽到港增多，油厂开机率提升。
   • 菜粕库存维持低位，支撑盘面。

3. 基差情况：

   • 菜粕现货价格为2510元/吨，基差为144元/吨，显示升水期货。

4. 供需平衡：

   • 国内菜粕库存周环比减少6.67%，同比减少10.12%，表明供需偏紧。
   • 2025年菜粕库存消费比达9.85%，显示库存压力较大。

5. 期货持仓：

   • 主力合约空单增加，资金流出，市场情绪偏空。

6. 价格联动：

   • 菜粕走势受豆粕影响较大，豆菜粕价差维持高位。

关键信息

近期要闻

• 国内水产养殖进入旺季，需求回升。
• 加拿大油菜籽对中国出口恢复正常，进口量回升。
• 中加贸易关系改善，关税逐步取消。
• 全球油菜籽产量整体增加，加拿大产量高于预期。
• 俄乌冲突对全球油菜籽产量影响相对平衡，地缘冲突仍具支撑。

利多因素

• 中国菜粕五一节后需求进入旺季。
• 油厂菜粕库存无压力。

利空因素

• 加拿大油菜籽维持丰产预期。
• 中加贸易关系改善，进口恢复。

当前主要逻辑

市场聚焦于国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期，短期维持震荡格局。

主要风险点

• 国内水产养殖需求国庆节后可能转淡。
• 未来进口油菜籽到港增多，可能对菜粕价格形成下行压力。

数据汇总

菜粕期货及现货价格

菜粕仓单统计

国内油菜籽供需平衡表

国内菜粕供需平衡表

总结

菜粕市场短期受国内需求旺季及进口油菜籽恢复影响，维持震荡格局。现货升水明显，但需警惕节后需求回落及进口增加带来的下行风险。期货市场空单增加，资金流出，市场情绪偏空。建议关注后续中加贸易关系及进口油菜籽到港情况，以把握市场走势。