20150522-渤海证券-传媒行业周报_复联2_火热非凡_行情继续向好_17页_661kb

《复联2》火热非凡，传媒行业持续向好

核心内容

本报告为2015年5月22日发布的传媒行业周报，由分析师齐艳莉撰写，重点分析了传媒行业近期的市场表现、行业动态及重点上市公司动态，并对投资策略进行了推荐。

主要观点

• 行业整体表现强劲：本周渤海传媒行业指数上涨10.26%，跑赢沪深300和创业板指数，显示出传媒行业整体仍处于火热状态。
• 子板块轮动明显：营销服务、平面媒体和有线运营板块涨幅较大，而网络服务板块涨幅相对较小。
• 行业前景看好：传媒行业兼具互联网+的新兴风口和国企改革带来的传统产业升级机会，未来表现空间广阔。
• 投资策略推荐：继续推荐具有国企改革背景的凤凰传媒、中文传媒，体育产业的中体产业，渠道布局积极的长城影视，以及内容龙头华谊兄弟。

关键信息

行业动态信息

全球市场

• Apple TV的未来仍存争议：激进投资人卡尔·伊坎认为苹果将在2016年推出超高清电视，但《华尔街日报》认为苹果已放弃电视计划，Apple TV成为“烂尾之作”。
• 4K电视市场发展受阻：英国通信管理局建议对4K电视进行认证，以减少盗版影响，同时指出4K片源不足仍是主要问题。
• 微软与谷歌竞争加剧：Build2015后，谷歌广告收入大幅下降，微软开发者转向其他广告平台。
• TVB呼吁规范网络盗版：TVB认为网络盗版对集团造成更大影响，希望港府加强版权管理。
• Spotify拓展内容版图：将整合视频功能，与YouTube等平台展开竞争，同时引入播客和原创内容。

我国市场

• 《复联2》首周票房表现亮眼：首周揽金9.6亿，成为周票房冠军，但其海外票房冲击10亿美元难度较大。
• 中国动漫回归理性发展：在文博会上参展企业减少，反映行业进入“熟龄期”，更注重内容质量而非炒作。
• 数字化阅读率首次超过纸质报刊：2014年国民数字化阅读接触率达58.1%，数字出版正成为主流。
• 中国音数协电子出版工作委员会成立：旨在推动数字出版行业发展，探索新兴业态融合。
• 中韩合作三维动画电影落地成都：影片以丝绸之路为背景，融合中韩文化元素，有望推动成都文化产业的发展。

A股上市公司重要动态

• 新国都：股东减持285.9万股，减持均价为110.25元。
• 掌趣科技：股东减持1300万股，套现4.5亿元，减持后持股比例降至4.36%。
• 天龙集团：拟13亿元收购煜唐联创，以股份及现金支付交易对价，募集配套资金不超过1.9亿元。
• 华数传媒：因媒体报道未披露信息停牌，待公告后复牌。
• 凤凰传媒：子公司收购凤凰学易股权，有助于拓展在线教育业务，提升竞争力。

市场热点跟踪

• 行业指数表现：本周沪深300上涨2.98%，创业板上涨12.28%，渤海传媒指数上涨10.26%。
• 个股涨跌幅：江苏有线、利欧股份和中文在线领涨，腾信股份和华数传媒跌幅较大。
• 板块轮动持续：营销服务、平面媒体和有线运营板块涨幅较大，网络服务板块相对低迷。

投资评级说明

• 公司评级：买入（未来6个月内涨幅>20%）、增持（10%~20%）、中性（-10%~10%）、减持（< -10%）。
• 行业评级：看好（未来12个月内涨幅>10%）、中性（-10%~10%）、看淡（< -10%）。

推荐标的

• 凤凰传媒：具有国企改革概念，发展潜力大。
• 中文传媒：同属国企改革，具备良好成长性。
• 华谊兄弟：内容端龙头，市场认可度高。
• 中体产业：体育产业优质标的，具备政策利好。
• 长城影视：积极布局渠道端，增强市场竞争力。

总结

传媒行业在2015年5月继续保持火热态势，行业指数表现优于市场，子板块轮动特征明显。全球市场中，Apple TV与Spotify的布局表明流媒体与内容融合趋势明显，而国内《复联2》票房表现突出，推动行业热度。同时，数字化阅读、动漫产业理性发展、中韩合作项目等均显示出行业在技术与内容上的不断进步。A股传媒板块中，凤凰传媒、中文传媒、华谊兄弟、中体产业和长城影视被重点推荐，具有较强的投资价值。