2015年7月24日港股一周回顾与前瞻总结
核心内容概述
2015年7月24日的港股市场回顾与前瞻报告指出，港股整体表现偏弱，恒指和国指均下跌，成交额持续低迷。同时，A股市场表现相对强劲，但港股未能从中获益。美股走势波动，科技股表现较好，但整体仍处于震荡区间。港股未来一周的走势将受到联储局会议及市场流动性影响，投资者应关注相关消息。
主要观点与关键信息
港股走势
- 恒指：全周均在25,100点至25,600点之间窄幅波动，全周下跌286点，跌幅1.13%。
- 国指：全周下跌171点，跌幅1.44%，连续三周未能重返12,000点。
- 成交情况：港股成交额持续减少，连续五日不足千亿元，主要由于中资券商收紧大户融资政策。
- 市场影响：港股走势受美股拖累，且资金从新兴市场流出，影响本地流动性。
A股与美股
- A股：上证综指突破4,000点，创业板及其他中小板块表现理想，成交额保持在1.4-1.5万亿元人民币。
- 美股：科技股如Google和Facebook表现较好，但整体市场波动，道指未能摆脱半年震荡区间。
联储局与市场展望
- 联储局会议：7月底会议预期不会加息，但关注声明内容对市场的影响。
- 市场趋势：商品市场疲弱，美元强势，新兴市场资金流失，市场风险上升。
重点公司动态
- 银泰商业：获阿里巴巴增持，成为单一最大股东。
- 雷士照明：因高管质押问题遭银行账户冻结，预计可追回部分资金。
- 中国天然气：主席反驳报告，表示希望对方公开对质。
- 中石化：上半年油气产量小幅下降，但原油加工量增长。
- 领汇：通过合并商场提升规模，采取增值策略。
基建与电力板块
- 铁路基建：国家铁路投资持续增长，2015-2020年年均投资约953.1亿元，预计2020年运营里程达158.4千公里。
- 电力股：6月用电量增速为1.8%，火电利用小时下降，风电增长显著。部分电力公司盈利仍能保持，但需关注政策及市场变化。
电信股
- 移动用户增长：中国移动保持较好增长，但整体行业用户净增长放缓。
- 电信业务收入：2015年上半年仅增长2.3%，主要受语音和短信收入下降影响。
- 移动互联网：是唯一增长亮点，用户占比维持在66%左右，流量大幅增长。
未来一周重点关注股份
| 公司 |
投资重点 |
| 中国银行 |
市账率低，有修复空间，受益于“走出去”政策。 |
| 平保 |
中期盈利增长，估值吸引，建议持有。 |
| 置富产业信托 |
资产增值能力强，为行业首选。 |
| 安徽海螺 |
受益于积极财政政策，水泥行业前景看好。 |
| 中国信达 |
唯一上市的不良资产管理公司，估值吸引。 |
| 长建 |
常规盈利增长理想，并购活动活跃，有助提升资产价值。 |
| 中石化 |
成本控制良好，零售业务出售价格理想。 |
| 华能新能源 |
受益于风电回暖及政策支持，建议逢低买入。 |
| 建行 |
估值行业最具吸引力，资金压力较小。 |
| 中兴通讯 |
具有强大竞争力，盈利前景优秀，建议关注。 |
铁路基建股估值
| 公司 |
代号 |
现价(元) |
2015年市盈率(倍) |
2016年市盈率(倍) |
| 中国南车 |
1766 |
10.68 |
17.6 |
15.1 |
| 南车时代电气 |
3898 |
58.8 |
20.7 |
17.9 |
| 中铁建 |
1186 |
11.6 |
9.4 |
8.5 |
| 中国中铁 |
390 |
7.54 |
11.1 |
9.9 |
| 中国交通建设 |
1800 |
10.96 |
9.3 |
8.2 |
电力股估值比较
| 公司 |
代号 |
现价(元) |
2015年市盈率(倍) |
2016年市盈率(倍) |
| 龙源电力 |
916 |
9.22 |
16.0 |
13.8 |
| 华能新能源 |
958 |
3.27 |
14.7 |
11.7 |
| 大唐新能源 |
1798 |
1.14 |
20.3 |
13.6 |
| 华润电力 |
836 |
20.60 |
8.0 |
7.8 |
| 华能 |
902 |
9.75 |
8.3 |
8.4 |
| 大唐 |
991 |
3.46 |
8.6 |
7.0 |
| 华电国际 |
1071 |
8.09 |
9.0 |
8.9 |
| 中国电力 |
2380 |
5.63 |
9.9 |
9.9 |
内地电信股估值比较
| 公司 |
代号 |
现价(元) |
2015年市盈率(倍) |
2016年市盈率(倍) |
| 中国移动 |
941 |
100.70 |
15.0 |
14.1 |
| 中国电信 |
762 |
11.34 |
16.2 |
14.3 |
| 中国联通 |
728 |
4.52 |
14.6 |
13.2 |
即将公布经济数据及公司业绩
| 日期 |
地区 |
事项 |
预测数字 |
上次数字 |
| 2015-07-27 |
美国 |
6月耐用品订单（国防和飞机除外） |
0.2% |
0.4% |
| 2015-07-27 |
美国 |
6月耐用品订单 |
3.0% |
-1.8% |
| 2015-07-27 |
中国 |
6月工业利润 |
- |
0.6% |
| 2015-07-28 |
美国 |
5月标普/凯斯席勒美国房价指数 |
5.2% |
4.9% |
| 2015-07-28 |
美国 |
7月消费者信心指数 |
100.0 |
101.4 |
| 2015-07-28 |
美国 |
7月初值Markit美国服务业PMI |
55.0 |
54.8 |
| 2015-07-29 |
美国 |
6月成屋待完成销售 |
1.1% |
0.9% |
| 2015-07-29 |
美国 |
美联储利率会议 |
- |
- |
| 2015-07-30 |
美国 |
首次申请失业救济金人数 |
- |
25.5万 |
| 2015-07-30 |
美国 |
最近一周持续申领失业救济金人数 |
- |
220.7万 |
| 2015-07-30 |
美国 |
第二季度GDP初订 |
2.5% |
-0.2% |
| 2015-07-30 |
美国 |
第二季度个人消费初订 |
2.7% |
2.1% |
| 2015-07-30 |
美国 |
第二季度GDP价格指数初订 |
1.5% |
0.0% |
| 2015-07-30 |
美国 |
第二季度个人消费支出核心指数初订 |
- |
0.8% |
| 2015-07-31 |
美国 |
7月芝加哥采购经理人指数 |
50.5 |
49.4 |
| 2015-07-31 |
美国 |
7月终值密歇根大学预期 |
94.0 |
93.3 |
| 2015-07-31 |
美国 |
6月失业率 |
- |
11.1% |
| 2015-07-31 |
美国 |
7月CPI预估 |
- |
0.2% |
| 2015-07-31 |
美国 |
7月初订核心CPI |
- |
0.8% |
| 2015-07-31 |
中国 |
7月制造业PMI |
- |
50.2 |
| 2015-07-31 |
中国 |
7月非制造业PMI |
- |
53.8 |
重点市场分析
港股
- 成交额：持续低迷，受资金流出影响。
- 恒指：250天均线为重要支撑，未来一周关注联储局声明。
- A股：市场已恢复，但存在高估值和监管压力。
电力股
- 用电量：增速偏弱，火电利用小时继续下滑。
- 风电：增长显著，但存在弃风限电问题。
- 盈利：火电盈利依赖母公司注入资产，风电盈利上升。
电信股
- 用户增长：中国移动相对较好，但整体行业增长放缓。
- 收入：电信业务收入增长偏低，移动互联网为唯一亮点。
- 估值：中国移动市盈率较高，建议关注其表现。
总结
综上所述，港股整体表现疲软，A股相对强劲但港股未能受益。美股科技股表现较好，但整体市场波动。未来一周需关注联储局声明及市场流动性变化。重点投资方向包括基建、电力及电信行业，其中中车、建行、华能新能源、中兴通讯等公司值得关注。同时，需警惕市场风险及政策变化对投资的影响。
