20180612-中邮证券-消费行业周报_食品饮料基本面持续向好_10页_1mb

行业投资分析总结

核心内容

本周（2018年第23周）A股市场整体表现疲软，上证综指下跌0.78%，深证成指微涨0.01%，沪深300指数下跌0.73%。下游行业中，食品饮料、家用电器和医药生物表现相对较好，分别上涨2.38%、2.98%和1.53%；而纺织服装、休闲服务和商业贸易则出现下跌，分别下跌2.96%、0.54%和3.05%。整体来看，消费行业在本周表现优于大盘，成为市场关注的热点。

投资评级

SW行业	评级
房地产	中性
汽车	中性
家用电器	中性
纺织服装	中性
食品饮料	强于大市
商业贸易	强于大市
休闲服务	强于大市

主要观点

食品饮料行业

• 基本面持续向好：食品饮料板块整体上涨，其中白酒、啤酒和休闲零食板块表现突出。
• 白酒：茅台带动二、三线酒企普涨，无明显外部竞争压力。
• 啤酒：受益于提价和世界杯利好，青岛啤酒表现亮眼。
• 休闲食品：销量增速快，洽洽食品、来伊份表现强劲，伊利股份也有望受益。
• 茅台动态：6月6日茅台股价突破800元，市值首次超万亿，但随后小幅回调。

家电行业

• 空调板块：5月销量超预期，带动行业利好，美的、格力、海尔等企业排产增长。
• 奋达科技：受小米CDR影响，上周五涨停，基本面良好，估值较低，建议继续关注。

商贸零售行业

• 新零售影响：阿里、腾讯、京东发行CDR预期推动相关公司业绩提升，建议关注阿里系和腾讯系上市公司。
• 政策利好：商务部数据显示，网络零售额增长显著，预计2018年全年网络零售额增长30%。

汽车行业

• 销量表现：上汽集团销量增长14.8%，表现优于行业平均。
• 新能源汽车：5月零售量同比增长159%，特斯拉计划在上海建厂，预计最快本月实现周产5000辆Model 3目标。

房地产行业

• 政策支持：银保监会允许险资参与长租市场，利好房地产市场稳定发展。
• 市场数据：本月一手房成交面积同比下降14.98%，但环比增长6.57%；百城土地供应面积同比下滑71.05%，挂牌均价同比大幅增长204.14%。
• 库存情况：全国去化周期整体走低，一线城市去化周期为9.02个月，二线城市为12.87个月。

纺织服装行业

• 出口数据：5月纺织服装出口额同比增长0.44%，纺织品增长8.76%，服装则同比下降6.20%。
• 政策影响：短期政策增加棉花进口配额，但长期供需偏紧，建议关注汇率走势。

餐饮旅游行业

• 日本签证：个人签首次超过团体签，对华签证发放量持续增长，占总签证量的77%。

关键信息

• 市场表现：本周涨幅前五的公司包括奋达科技（+12.19%）、海天味业（+8.59%）、陆家嘴（+7.61%）、保利地产（+6.83%）、青岛海尔（+5.34%）；跌幅前五的公司包括永辉超市（-8.77%）、海澜之家（-6.04%）、广汇汽车（-3.75%）、华宝股份（-3.07%）、苏宁易购（-3.98%）。
• 行业资讯：宁德时代于6月11日上市，特斯拉计划在上海建厂，宝宝树引入阿里战投，估值达140亿元，多家公司发布重大公告，如凯文教育、金徽酒、华达科技等。
• 风险提示：经济下行将影响居民购买力，导致消费行业不景气；汇率上升和关税下降可能对出口造成冲击。

投资建议

• 重点推荐：食品饮料、商贸零售、家电行业。
• 具体个股：白酒（茅台、二三线酒企）、啤酒（青岛啤酒）、休闲食品（洽洽食品、来伊份、伊利）、新零售相关公司（阿里系、腾讯系）、空调板块（美的、格力、海尔）。

投资评级标准

类型	评级标准
股票	推荐：涨幅高于沪深300 20%以上；谨慎推荐：涨幅高于沪深300 10%-20%；中性：涨幅介于沪深300 -10%至10%；回避：涨幅低于沪深300 10%
行业	强于大市：涨幅高于沪深300 5%以上；中性：涨幅介于沪深300 -5%至5%；弱于大市：涨幅低于沪深300 5%
可转债	推荐：涨幅高于中信标普可转债指数 10%以上；谨慎推荐：涨幅高于中信标普可转债指数 5%-10%；中性：涨幅介于中信标普可转债指数 -5%至5%；回避：涨幅低于中信标普可转债指数 5%

其他信息

• 分析师声明：分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系，报告内容独立、客观、公平。
• 免责声明：本报告仅供专业投资者使用，不构成投资建议，中邮证券不对因使用本报告而造成的损失负责。
• 公司简介：中邮证券是中国邮政集团控股的证券公司，注册资本40.6亿元，业务范围广泛，涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理等。

行业走势与建议

• 食品饮料：建议重点关注白酒、啤酒和休闲零食板块，受益于产品结构优化、提价策略和市场增长。
• 家电：关注空调和小米CDR影响下的奋达科技。
• 商贸零售：受益于新零售改造，建议关注阿里系和腾讯系上市公司。
• 房地产：行业基本面稳定，建议关注长租市场政策带来的机会。
• 汽车行业：关注上汽集团、新能源汽车相关企业，如特斯拉和宁德时代。
• 纺织服装：短期政策利好，但长期供需偏紧，需关注汇率变动。

图表信息

• 图1：A股SW行业涨跌幅排名情况。
• 图2：30个大中城市住宅销售面积。
• 图3：全国百城土地供应面积及价格。
• 图4：北京市近一个月住宅销售面积。
• 图5：北京市住宅可售面积。
• 图6：月度汽车产量、销量、库存量、二手车交易量。
• 图7：月度新能源汽车产量与销量。

总结

本周消费行业整体表现优于大盘，其中食品饮料、家电、商贸零售为市场重点。茅台、青岛啤酒、洽洽食品、来伊份、伊利等个股表现亮眼。同时，多家公司发布重大公告，如宁德时代上市、特斯拉建厂、宝宝树引入阿里战投等，为市场带来新的关注点。建议投资者重点关注食品饮料、商贸零售和家电行业，同时留意政策变化和汇率走势对纺织服装行业的影响。