20190825-山西证券-医药行业周报：新版医保目录发布，临床价值凸显_8页_604kb

医药生物行业周报总结（20190825）

核心内容

本周医药生物行业表现强劲，申万一级行业仅农林牧渔下跌，医药生物行业上涨4.99%，跑赢沪深300指数2.87个百分点，排名第二。所有医药子板块均上涨，其中医疗服务涨幅最大，达8.16%。医药行业整体估值为33.91倍，相对沪深300指数溢价率高达181%。

主要观点

1. 行业表现强劲
   医药生物板块在本周持续拉升，表现出较强的避险及成长价值。分析师维持“看好”评级，建议配置业绩确定性较高的个股。

2. 医保目录调整
   国家医保局与人社部联合发布新版医保目录，将于2020年1月1日执行。调出150个品种，多数为临床价值不高或被替代的药品；调入148个品种，包括国家基本药物、重大疾病用药、慢性病用药及儿童用药等。目录结构优化，临床价值凸显，通过一致性评价的优质仿制药及创新药将受益，建议关注京新药业、恒瑞医药等龙头企业。

3. 谈判药品名单公布
   新目录公布拟谈判的128个独家药品名单，主要覆盖癌症、乙肝、丙肝及糖尿病等重大疾病治疗领域，建议关注相关国产创新药及谈判动态。

关键信息

行业要闻

• 《药品管理法》审议结果出炉，建议通过
  全国人大常委会第十二次会议分组审议药品管理法修订草案，委员建议通过。

• 新版国家医保药品目录正式发布
  新目录新增148个药品，调出150个药品，共包含2643个药品，将于2020年1月1日执行。

• 国务院政策例行吹风会
  国务院召开吹风会，介绍加强常用药供应保障和稳定价格的措施，包括加强短缺药品监测、推动基本药物配备使用、查处原料药垄断行为等。

• 药品抽检大升级
  国家药监局发布新版《药品质量抽查检验管理办法》，强化全链条质量监管，提升药品安全监管能力。

个股表现

• 涨幅前十名：华北制药（+55.74%）、龙津药业（+22.58%）、天宇股份（+19.49%）、福安药业（+18.85%）、启迪古汉（+18.44%）、未名医药（+18.10%）、方盛制药（+17.56%）、ST康美（+17.32%）、正川股份（+17.21%）、国药股份（+15.88%）。
• 跌幅前十名：汉森制药（-11.70%）、科伦药业（-10.36%）、基蛋生物（-7.00%）、山东药玻（-4.69%）、步长制药（-4.60%）、亚太药业（-4.31%）、戴维医疗（-4.22%）、奥美医疗（-3.47%）、博济医药（-2.89%）、济民制药（-2.32%）。

风险提示

• 行业政策风险
• 药品安全风险
• 研发风险
• 业绩不达预期风险

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对市场表现20%以上
  • 增持：相对市场表现5%~20%
  • 中性：相对市场表现-5%~+5%
  • 减持：相对市场表现5%以下

• 行业投资评级：

  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师承诺

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