20241212-万联证券-汽车行业快评报告_11月汽车产销同比环比双增_新能源汽车月度产销再创历史新高_3页_445kb

报告摘要

行业事件

近日，中国汽车工业协会公布了2024年11月汽车产销数据及经济运行情况。数据显示，中国汽车市场整体呈现强劲增长态势，环比和同比双增。

投资要点

汽车产销数据亮眼。2024年11月，我国汽车产量完成3437万辆，销量3316万辆，环比增长率分别为147%和86%，同比增长率分别为111%和117%。1月至11月累计，汽车产量27903万辆、销量2794万辆，同比增速分别为29%和37%，显示行业持续复苏。国内需求旺盛，叠加政策支持，汽车市场活力强劲。

新能源汽车表现突出，月度产销再创历史新高。11月，新能源汽车产量1566万辆、销量1512万辆，同比增长率分别为458%和474%，占新车销量比重达45.6%；1月至11月累计，产量11345万辆、销量11262万辆，同比增长率分别为346%和356%，占比40.3%，新能源渗透率持续提升。这反映了消费者对绿色技术的偏好增强，以及国家补贴政策推动市场扩张。

乘用车市场首次月度产销突破3000万辆，中国品牌主导。11月，乘用车产量3109万辆、销量3001万辆，环比和同比增速分别为149%和152%；中国品牌乘用车销量份额达68.3%，较去年同期增长8.6个百分点，品牌影响力持续提升。相比之下，商用车市场相对疲软，产量327万辆、销量315万辆，同比降幅分别为15.7%和13.9%；客货车表现分化，客车和货车销量同比分别下降61%和17.1%，显示物流需求不稳定。

出口方面虽有微增，但新能源汽车增速放缓。11月，汽车出口量49万辆，同比增长16%，环比下降95%；新能源汽车出口83万辆，同比下降141%，环比骤降352%。1月至11月累计出口5345万辆，同比增长212%，其中新能源汽车出口1141万辆，增长率45%，但商用车出口下降显著，纯电动乘用车保持增长。

政策利好，刺激存量市场需求。国家发改委和财政部联合印发《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》，包括老旧货车报废更新、新能源公交车补贴提升等，预计将释放大量换购需求，推动行业新一轮增长。出口潜力稳固，中国汽车性价比高，技术进步和服务完善支撑出口增长。