20181106-渤海证券-计算机行业周报_三季报增速回落_国家政策助推AI加速发展_20页_835kb

三季报增速回落，国家政策助推AI加速发展

核心内容概述

本报告为渤海证券计算机行业周报，由分析师王洪磊撰写，分析了上周计算机行业的市场表现、行业动态及投资策略。报告指出，尽管三季报整体业绩稳健增长，但净利润增速有所下滑，同时行业估值仍具备调整空间。国际和国内市场均在积极推动人工智能和智能汽车技术的发展，政策支持和产业合作成为主要驱动力。

主要观点

• 行业走势：上周计算机行业上涨7.21%，跑赢沪深300指数3.54个百分点。其中软件板块涨幅最大，达7.73%，硬件板块上涨6.52%，IT服务板块上涨6.76%。
• 个股表现：苏州科达、拓尔思、赛为智能涨幅居前；维宏股份、启明信息、创业软件跌幅居前。
• 估值情况：行业市盈率（中信，TTM）为43.0倍，相对于沪深300的估值溢价率为290.91%，行业估值仍有调整空间。
• 投资策略：建议投资者关注业绩确定性高、估值合理的优质白马股进行长期布局，维持行业“中性”评级，推荐股票池包括太极股份、恒华科技、易华录、浪潮信息。
• 风险提示：宏观经济风险、人工智能技术突破受阻、政策落地低于预期。

关键信息

1. 行情走势

• 指数表现：沪深300指数上涨3.67%，中小板上涨5.78%，创业板上涨6.74%，计算机行业整体上涨7.21%。
• 板块表现：
  • 硬件板块：6.52%
  • 软件板块：7.73%
  • IT服务板块：6.76%
• 个股涨跌幅：
  • 涨幅前五：苏州科达（30.85%）、拓尔思（22.58%）、赛为智能（19.46%）、万达信息（17.85%）、易联众（16.79%）。
  • 跌幅前五：维宏股份（-11.45%）、启明信息（-3.96%）、创业软件（-2.14%）、天泽信息（-1.76%）、分众传媒（-1.60%）。

2. 行业动态

国际市场

• 福特与百度合作：测试L4级自动驾驶汽车，计划从年底开始在北京开放道路进行。
• 大众与英特尔合作：在以色列推出自动驾驶网约车服务，预计2022年商业运营。
• AWS进军非洲：将在南非开普敦设立数据中心，降低用户延迟，部署AI、IoT等技术。
• 沃尔玛智能商店：推出“Sam’s Club Now”测试店，利用AI和计算机视觉提升零售体验。

国内市场

• 深圳市开放道路测试：首批开放道路覆盖9个行政区，总长度约124km，是国内最长、范围最广的智能网联测试区域。
• 中科曙光发布工业互联网平台：涵盖工业云、工业大数据、工业超算等模块，助力制造业智能化转型。
• 中国商飞人工智能创新中心成立：推动AI技术在国产商用飞机领域的应用。
• 国家政策支持：中共中央政治局召开会议，强调加快新一代人工智能发展，推动其与经济社会深度融合。

3. A股上市公司重要动态

• 万兴科技：拟推150.50万股限制性股票激励计划，设置三年业绩增长目标。
• 易华录：联合中标22.58亿元“智慧津南”及数据湖PPP项目，推动数据湖业务发展。
• 延华智能：中标2905.54万元弱电工程项目，对公司业绩有积极影响。
• 新晨科技：拟收购瑞得音51%股权，拓展ICT服务与集成业务布局。
• 万集科技：设立全资子公司河北万集，探索智能网联在城市交通的试点。
• 东软集团：设立新能源科技子公司，推动新能源汽车动力电池系统量产。
• 赛为智能：与上海华祉签订10.5亿元大数据中心建设合同，拓展云服务业务。
• 美亚柏科：入选国家首批综合信用服务机构试点单位，助力社会信用体系建设。
• 易华录：入选工信部2018年大数据产业发展试点示范项目，提升行业影响力。

投资策略

• 市场环境：上周大盘强势上涨，计算机行业表现优于大盘，但三季报净利润增速有所下滑。
• 行业前景：人工智能是引领新一轮科技革命和产业变革的战略性技术，政策和产业双重推动其发展。
• 个股布局：部分个股估值回调至历史低位，业绩增长确定性高，可逢低布局。
• 推荐股票：太极股份（002368）、恒华科技（300365）、易华录（300212）、浪潮信息（000977）。
• 建议：行业趋势性行情难以展开，建议关注优质白马股，维持“中性”投资评级。

风险提示

• 宏观经济风险：经济波动可能影响行业整体表现。
• 技术突破受阻：人工智能技术发展不及预期可能影响投资回报。
• 政策落地低于预期：政策支持力度不及预期可能影响行业发展速度。