20160308-华融证券-农林牧渔行业_周报-关注基本面反转_股价超跌的稀缺标的_33页_2mb

农林牧渔行业周报总结（2016.2.29~2016.3.4）

核心内容

本报告分析了2016年3月上旬农林牧渔行业的市场表现、行业信息、公司动态、投资建议以及风险提示，旨在为投资者提供关于该行业及个股的投资参考。

主要观点

• 市场表现不佳：农林牧渔板块整体表现欠佳，上周跌幅为 $-0.42%$，跑输沪深300（ $4.95%$），在中信一级行业中排名靠后。
• 细分板块分化明显：畜牧养殖板块表现突出，涨幅达 $6.11%$；而果蔬饮料、动物疫苗、饲料板块跌幅较大，分别为 $-3.16%$、$-3.19%$、$-3.27%$。
• 个股涨跌分化：湖南橡胶涨幅最大，达到 $17.97%$；而新希望跌幅最大，为 $-17.85%$，显示出市场情绪波动对个股影响较大。
• 政策导向明确：农业“十三五”规划强调供给侧改革，推动农业市场化发展。粮食安全仍是核心议题，政策上不追求连年增产，但保持总体稳定。
• 玉米收储制度改革：政府提出“市场定价、价补分离”原则，推进玉米收储制度改革，以解决库存高企问题，保障农民合理收益。
• 行业机遇与风险并存：在非理性避险情绪影响下，市场抛售导致部分个股超卖，为中短线投资提供了机会；同时，部分涨幅过大的个股存在回调风险。
• 投资建议：建议关注基本面反转、股价超跌的稀缺标的，特别是那些具备长期发展潜力、符合供给侧改革方向的公司。

关键信息

市场表现

• 农林牧渔板块整体下跌 $-0.42%$。
• 畜牧养殖板块涨幅最大，为 $6.11%$。
• 果蔬饮料、动物疫苗、饲料板块跌幅较大。

行业动态

• 鸡蛋、鸡肉价格下跌：节后鸡蛋价格从8.97元/公斤降至6.94元/公斤，鸡肉价格从18.82元/公斤降至18.54元/公斤。
• 猪价小幅反弹：生猪价格从18.14元/公斤上涨至18.49元/公斤，猪肉价格从26.07元/公斤上涨至26.84元/公斤，猪粮比价上涨至9.34。
• 粮食价格平稳：小麦价格小幅反弹，玉米价格震荡下跌，早晚稻、粳稻价格基本平稳。
• 经济作物：食糖保持景气，棉花价格继续寻底。

公司动态

• 中牧股份：获得猪支原体肺炎灭活疫苗（DJ-166株）的兽药产品批准文号，有助于提升市场竞争力。
• 獐子岛：中国双壳贝类重新获得欧盟市场准入资格，标志着公司在食品安全和可持续发展方面取得重要进展。

投资建议

• 关注基本面反转、股价超跌的稀缺标的。
• 建议投资者逢低吸纳基本面存在反转预期、股价跌破上轮熊市平均水平的相关标的。
• 对于近期涨幅过大、短期概念驱动的个股，需警惕回调风险。

风险提示

• 食品安全风险
• 疫病风险
• 自然灾害风险

投资评级定义

总结

农林牧渔行业在2016年3月初整体表现不佳，但部分细分板块如畜牧养殖表现出色，显示出行业内部的分化趋势。政策层面，农业供给侧改革成为重点，尤其在玉米收储制度改革方面，政府采取“市场定价、价补分离”原则，旨在提高市场效率和农民收益。同时，食品安全和可持续发展成为行业发展的关键，獐子岛获得欧盟市场准入资格，标志着公司在该领域的努力获得认可。投资者应关注基本面反转、股价超跌的稀缺标的，同时警惕部分个股的回调风险。