公用事业行业环保板块2023年年报及2024年一季报总结：24Q1修复态势初显，建议关注水价调整及环保设备更新带来的投资机会-240514-德邦证券-43页_2mb

环保行业季度策略总结

核心内容分析

基于德邦证券的研究报告，2023年环保板块整体承压，130家上市公司实现营收4247.34亿元，同比增长332%，但归母净利润同比降幅12%。2024年第一季度，板块收入和净利润修复明显，营收同比增长565%，归母净利润增长17%。细分领域分化显著：水务板块表现亮眼，收入增长499%；固废处理和环保设备增速较快；大气治理和园林板块则面临下滑。

细分领域动态

• 水务板块：水价新政推动市场化，广州等地调价听证在即，企业盈利修复可期，重点推荐中原环保。
• 固废处理：国家推动大规模设备更新，循环经济政策支持，垃圾处理和资源化利用领域受益。
• 大气治理：国务院《空气质量持续改善行动计划》发布，聚焦PM2.5治理和VOCs监测需求，推荐烟气治理标的。
• 环境监测：《碳排放权交易管理暂行条例》实施，强化碳数据管理，推动监测行业发展。

投资建议

报告提出三条主线把握投资机会：一是水务板块受益于水价市场化改革；二是资源再生、科学仪器和环保设备在设备更新浪潮下需求增长；三是水务和垃圾焚烧龙头具备高股息潜力。重点推荐公司包括中原环保、雪迪龙、冰轮环境等。

风险提示

项目落地不及预期、政策执行滞后、市场竞争加剧等风险需关注。

该报告指出现金流改善和政策红利将为环保板块带来投资机遇，但市场波动和行业整合仍存不确定性。