20250406-正信期货-PVC周报_基本面驱动不足且商品情绪不佳_短期PVC区间偏弱震荡_17页_1mb

报告摘要

正信期货PVC周报总结（20250406）

核心内容概述

本周PVC市场整体表现偏弱，期货价格震荡收跌，现货价格重心小幅下移。市场情绪受宏观环境影响，整体偏空。供给端开工负荷维持窄幅波动，检修损失量略有减少；需求端下游制品企业采购积极性一般，出口订单维持基础量但仍有支撑。库存端华东及华南地区总库存继续下降，但绝对值仍处于高位。成本端电石价格稳定，烧碱价格小幅回落，但整体成本支撑作用有限。

主要观点

1. 价格走势

PVC期货价格本周震荡收跌，05合约收于5069元/吨，基差小幅收窄，盘面升水现货。
现货价格小幅下调，华东电石法PVC价格为4880元/吨，乙烯法价格为5120元/吨。
PVC粉SG5价格与齐鲁石化S1000价格均出现小幅下滑。

2. 供给端分析

开工负荷：本周PVC行业整体开工负荷为76.87%，环比略降。其中电石法开工率为80.16%，乙烯法为65.36%。
检修情况：本周新增1家临时检修企业（宁波镇洋发展），检修损失量为5.748万吨，环比减少0.591万吨。下周仅天津渤化计划检修，预计检修损失量环比略降。
成本支撑：电石价格稳定，但外采电石法PVC企业仍处于亏损状态，烧碱价格小幅回落，成本支撑作用略有增强但驱动不足。

3. 需求端分析

下游开工：制品企业开工变化不大，多数维持刚需采购，受订单限制，整体采购积极性有限。
管材与型材：管材企业开工小幅回升，型材企业开工环比下降，部分企业面临订单不足问题。
房地产需求：春季房地产需求尚可，但政策对销售端影响为主，传导至新开工及竣工端仍需时间，对PVC需求支撑有限。
出口情况：2024年1-12月出口量261.75万吨，同比增加15.1%；2025年1-2月出口60.99万吨，同比增加85.3%。出口订单维持基础量，但需关注关税对后续订单的影响。