20230729-国联证券-有色金属行业周报_加息落地_国内宏观利好支撑工业金属价格_18页_720kb

有色金属行业周报总结

本周有色金属板块整体上涨13%，工业金属表现最佳，涨幅达31%；小金属上涨18%；能源金属下跌3%；金属新材料下跌8%；贵金属下跌15%。个股方面，*ST园城、立中集团等涨幅居前，联瑞新材、铂科新材料跌幅较大。

贵金属受美欧央行加息落地和美国经济韧性（GDP增长24%）、通胀缓解（PCE同比3%）影响，预计震荡上行，市场预期9月利率不变概率较高。

工业金属中，铜价偏强上涨，得益于国内政策利好，但铜精矿进口增加和需求淡季压力制约；铝价受供给增加（云南复产）和需求不足压制，总体表现中性。

能源金属锂价因供应季节性增加和需求承压（动力电池装机增速低）延续弱势；镍价受政策提振震荡，但库存增加和供应增长限制涨势。

稀土磁材价格震荡，缅甸进口封锁解除后价格转弱，但月末订单需求支撑。小金属钼价高位运行，供应紧张提振市场信心。

风险包括经济复苏不及预期、地缘政治事件、下游需求疲软。报告维持投资建议中性。