20240411-五矿期货-铁矿石_3月回顾及4月展望_7页_697kb

铁矿石3月回顾及4月展望总结

3月回顾

铁矿石价格在3月份加速下跌，受多重因素影响。价格从8635点高位开盘至收盘746点，月跌幅达1366%。主要原因包括两会强调高质量生产力，对依赖短期刺激的黑色板块构成利空；此外，“负反馈”机制深化，使现货市场影响更大，近远月价差缩窄。基本面因素如非主流矿山供应加速、月均铁水量上升、铁水产量下降和钢厂盈利率偏低，均利空价格。港口和钢厂库存虽处于季节性低位，但去化缓慢，显示需求疲软。技术面未见支撑，价格延续下跌趋势。

4月展望

预计4月铁矿石市场边际改善，价格波动可能减小。供应方面，全球发运量3月高位，但非主流矿供应或因价格下跌减少，巴西矿发运虽高于去年，但长期支撑有限。需求端，日均铁水产量或逐步上行，钢厂利润恢复和需求“材”品种去库良好，可能带动铁矿需求。如果铁水和钢需表现强劲，可能恢复市场信心。宏观面，粗钢压减政策利空，但若政策预期或市场情绪改善，可能存在反弹机会。需关注政策动态、海外经济数据及供需平衡变化，潜在利多因素包括政策支持、补库和供应收缩；利空因素则为铁水复产问题、非主流矿供应增加或限产政策。

小结

铁矿石当前面临供需矛盾，需关注政策调控、钢厂利润恢复、铁水产量变化以及外矿供应。短期技术面偏弱，中长期依赖基本面改善。若供需边际转好，市场信心或逐步回升，否则价格可能继续承压。